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格林大华期货双粕早报总结（20210714）

核心内容

格林大华期货发布双粕早报，分析豆粕（M）与菜粕（RM）的市场走势，结合供需数据、天气因素及市场情绪，给出操作建议与风险提示。

主要观点

• 市场趋势：双粕整体维持宽幅震荡走势，短期以多头为主。
• 操作建议：
  • 豆粕（M2109）：已有多单继续持有，新多单少量介入，支撑位3300，压力位3800。
  • 菜粕（RM2109）：已有多单继续持有，新多单少量介入，支撑位2770，压力位3140。

关键信息

利多因素

1. 美国农业部供需报告：
   • 美豆单产预估维持50.8蒲式耳/英亩，略高于市场预期。
   • 21/22年度美豆结转库存为1.55亿蒲，高于市场预期的1.48亿蒲。
   • 新豆产量预估为44.05亿蒲，高于市场预期的43.94亿蒲。
2. 巴西豆产量：
   • 维持1.37亿吨，与上月一致。
3. 阿根廷豆产量：
   • 调低至4650万吨，低于预期的4661万吨。
4. 市场预期：
   • 美豆优良率降至59%，低于市场预期的60%。
   • 中国菜粕库存降至3.1万吨，较上周的3.5万吨有所下降。

利空因素

1. 天气状况：
   • 美豆主产区天气良好，降雨增多，对豆类价格形成压力。
   • 美豆类期价承压，CFTC净多持仓进入减持阶段。
2. 国内供需：
   • 豆粕库存处于季节性高位，达112.2万吨。
   • 进口大豆库存为726.2万吨，较上周略有下降。
3. 生猪市场：
   • 大型养殖企业大规模出栏，猪价或将继续寻底。
   • 养殖户悲观情绪导致豆粕需求预期减弱。

风险因素

• 生猪存栏：生猪存栏变化可能影响豆粕需求。
• 水产养殖：水产需求旺季可能支撑粕类价格。
• 美豆主产区天气：良好天气可能对豆类价格形成下行压力。

免责声明

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研究员信息

• 研究员：刘锦
• 联系电话：010-6561-7380
• 投资咨询资格：Z0011862