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格林大华期货双粕早报20240520摘要

【品种观点】

综合通胀预期与基本面因素，豆粕（M）和菜粕（RM）期现价格走势分化。

多空因素考量

利好因素：北美大豆产区天气状况将进入关键生长期，虽目前美豆价格偏低，但天气炒作升温，加之CFTC显示全球基金对豆粕和大豆的净多头头寸仍在增加。国内采购市场呈现清淡态势，下游需求表现疲软。

利空因素：国内豆粕市场供应方面，受5月中上旬到港进度偏慢影响，但近远月船期预示未来供应充足；现货端基差走弱明显，市场基本面相对宽松。

中长期展望

由于全球主要产油国（中国、欧洲、巴西）油料作物面临极端天气的威胁，预计市场后期供给端将有所收紧，与此同时北美大豆处于播种期，未来天气扰动事件发生概率上升，因此市场可能继续炒作天气带来的升水空间。总体而言，建议投资者采取滚动操作策略。

【操作建议】

中长期来看，双粕仍维持看涨预期，建议投资者逢低吸纳。

• 豆粕2409参考区间：支撑3470元/吨，阻力3618元/吨。
• 菜粕2409参考区间：支撑2830元/吨，阻力3000元/吨。

【现货情况】

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