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格林大华期货双粕早报总结（20220804）

核心内容

本报告分析了豆粕与菜粕（双粕）的市场走势，结合国际供需、天气变化、现货价格及基差等信息，对双粕的短期和中长期走势进行了展望。

主要观点

• 双粕走势偏弱：受天气改善及油厂到港预期偏低影响，双粕价格波动加大，整体趋势偏弱。
• 操作建议：建议投资者降低仓位，以少量日内交易为主，中线保持观望态度，等待市场进一步明朗。
• 价格支撑与压力：豆粕2301合约的压力位为3850元/吨，支撑位为3500元/吨；菜粕2301合约的压力位为2900元/吨，支撑位为2650元/吨。
• 9-1价差扩大：豆粕9-1价差有望继续扩大至400元/吨，反映市场对远月合约的预期更为悲观。

关键信息

现货情况

• 豆粕现货均价：4205元/吨，较前一日上涨3元/吨。
• 豆粕成交量：8月3日成交11.92万吨。
• 基差情况：
  • 基差均价：4203元/吨，环比上涨26元/吨。
  • 主力合约基差：250元/吨，环比减少14元/吨。

利多因素

• 国内油厂库存下降：截至7月29日，国内油厂大豆库存总量为585.1万吨，周度减少19.9万吨；豆粕库存为87.2万吨，周度减少9.3万吨。
• 压榨量减少：油厂大豆压榨总量为177.67万吨，显示近期供应压力有所缓解。
• 菜粕库存下降：菜粕库存4.3万吨，周度减少0.7万吨；油菜籽库存18.9万吨，周度减少2.4万吨。

利空因素

• 美国天气改善：美国中西部地区未来一周将有降雨，缓解作物生长压力。
• 美豆优良率上升：截至7月31日，美国大豆生长优良率为60%，高于市场预期的58%，但略低于去年同期的60%。
• 开花率提升：开花率为79%，较前一周的64%有所上升，但低于去年同期的85%。
• 结荚率提高：结荚率为44%，较前一周的26%显著提升，但仍低于去年同期的56%。

风险因素

• 国际原油期价波动：原油价格变动可能对油脂及粕类价格产生间接影响，需关注其走势。

免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性与完整性。
• 报告中的分析与建议可能发生变化，不构成任何投资建议或承诺。
• 投资者应自行判断并承担相应风险。

研究员信息

• 研究员：刘锦
• 联系电话：010-6561-7380
• 投资咨询资格：Z0011862