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格林大华期货双粕早报总结（20210817）

核心内容

格林大华期货发布双粕早报，对豆粕与菜粕的短期走势进行了分析与建议。报告指出，当前双粕整体呈现震荡走势，其中菜粕走势略强于豆粕，中期仍维持震荡偏强的预期。

主要观点

• 双粕走势：整体以震荡为主，但菜粕表现相对较强。
• 操作建议：
  • 双粕短期可少量参与。
  • 豆粕1-5正套继续持有。
  • M2201合约压力位为3650。
  • RM2201合约压力位为3000。

关键信息

利多因素

1. 美豆优良率低于预期：

   • 截至8月15日，美豆生长优良率为57%，低于市场预估的60%，也低于去年同期的72%。
   • 这一数据表明，美豆产量可能面临一定压力，有利于粕类价格支撑。

2. 豆粕库存下降：

   • 截至8月14日，豆粕库存为77.8万吨，较上周的96万吨明显减少，显示市场供应紧张。

3. 菜粕库存低位：

   • 截至8月14日，菜粕库存为0.4万吨，较上周的0.2万吨有所上升，但仍处于较低水平，对价格形成支撑。

4. CFTC持仓改善：

   • 豆粕非商业净多持仓止跌回稳，显示市场多头情绪有所恢复。

利空因素

1. 美国天气良好：

   • 未来几日美豆主产区天气条件有利，有利于大豆生长，可能缓解供应担忧。

2. NOPA压榨数据低于预期：

   • NOPA 7月报告指出，美国大豆压榨量为1.55亿蒲式耳，低于市场预估的1.59亿蒲式耳，显示需求或有疲软迹象。

风险因素

• 德尔塔病毒：可能影响全球供应链及需求端，对粕类价格构成下行压力。
• 美豆主产区天气：若天气持续良好，可能改善市场对供应的预期，从而压制价格。

免责声明

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研究员信息

• 研究员：刘锦
• 联系电话：010-6561-7380
• 投资咨询资格：Z0011862