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格林大华期货双粕早报总结（20220110）

核心内容

格林大华期货发布2022年1月10日双粕早报，主要分析大豆及豆粕、菜粕的市场走势，并给出操作建议。报告指出，当前市场受南美干旱天气影响，叠加农业部报告预期偏多，双粕市场整体偏多，建议投资者继续持有多单。

主要观点

• 市场情绪：南美干旱天气持续发酵，炒作情绪升温，推动双粕价格上涨。
• 报告预期：农业部报告即将发布，市场预期偏多，可能进一步支撑价格。
• 操作策略：双粕多单继续持有，预计未来价格将受到供需关系的影响而上涨。

关键信息

一、利多因素

1. 南美干旱影响产量：

   • 巴西帕拉纳州2021/22年度大豆产量预计为1310万吨，较最初预测的2100万吨下降约38%，较12月22日预测的1840万吨下降500万吨。
   • 2020/21年度该州大豆产量为1980万吨，显示出当前干旱对产量的显著冲击。

2. 全球供需预期：

   • 美国农业部1月供需报告将于1月12日凌晨公布，预计21/22年度美国大豆产量为44.33亿蒲式耳，单产51.3蒲式耳/英亩，收割面积8644.7万英亩。
   • 阿根廷21/22年度大豆产量预估为4811万吨，12月预测为4950万吨。
   • 巴西21/22年度大豆产量预估为1.4162亿吨，12月预测为1.44亿吨，但StoneX下调至1.34亿吨。

3. 国内库存变化：

   • 截至12月31日，国内进口大豆库存为314.9万吨，较上周的375.5万吨减少60.6万吨。
   • 豆粕库存为54.7万吨，较上周的58.5万吨减少3.8万吨。
   • 菜粕库存为5.6万吨，较上周的5.3万吨增加0.3万吨。

二、利空因素

• 报告中未提及任何利空因素，表明当前市场主要受到利好支撑。

三、风险因素

• 国际原油价格波动：可能间接影响粕类价格，尤其是成本端。
• 拉尼娜天气：可能对南美及全球大豆种植产生进一步影响，加剧市场不确定性。
• 政府政策调控：政府可能出台相关指导政策，影响市场供需和价格走势。

操作建议

• M2205合约：多单继续持有，压力位3300，支撑位3190。
• RM2205合约：多单继续持有，压力位3000，支撑位2920。

其他信息

• 免责声明：本报告基于公开资料，信息仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行承担风险。
• 研究员信息：刘锦，联系电话：010-6561-7380，投资咨询资格：Z0011862。

总结

该早报指出，南美干旱天气对巴西大豆产量构成严重威胁，叠加美国和阿根廷产量预期，推动双粕市场看涨情绪。国内进口大豆及豆粕库存下降，进一步支撑价格上涨。投资者可考虑继续持有多单，但需关注国际原油价格、拉尼娜天气及政府政策等风险因素。