20210914-格林期货-双粕早报_2页_109kb

格林大华期货双粕早报总结（20210914）

核心内容概述

格林大华期货发布的双粕早报指出，当前豆粕（M）与菜粕（RM）市场整体呈现“短多长空”的态势，中线仍保持看空预期。主要受到外部供给预期增加、国内到港量偏低、豆粕现货价格坚挺以及国内生猪价格持续走低等因素影响，同时水产淡季逐渐来临，对粕类需求有所压制。

主要观点

• 市场趋势：双粕短期存在反弹可能，但中长期走势偏空。
• 操作建议：建议在豆粕M2201合约价格触及3550-3600一线时尝试空单介入；菜粕RM2201合约压力位在2880-2910之间。
• 供需分析：
  • 豆粕：国内到港量预期偏低，支撑现货价格；但外部供给增加可能对中长期价格形成压力。
  • 菜粕：未直接提及供需变化，但整体市场情绪偏空，反映对中长期走势的担忧。

利多因素

• 美国大豆优良率稳定：截至9月12日，美国大豆优良率为57%，与上周持平，但低于去年同期的63%，表明美国大豆生长情况未明显改善。
• 中国大豆进口量上升：2021年9月中国大豆进口量达948.8万吨，较7月增长9.4%，显示国内对大豆的持续需求。

利空因素

• 美国农业部供需报告偏空：预计2021/22年度美国大豆产量为43.74亿蒲式耳，单产为50.6蒲式耳，种植面积和收割面积均有所减少，但整体仍维持较高产量预期。
• 国内政策推动豆粕减量使用：农业农村部推广低蛋白日粮，减少养殖业对豆粕的依赖，对豆粕需求形成压制。
• 天气利好大豆鼓粒：美国中西部天气利于大豆鼓粒，可能提高最终产量，进一步缓解市场供给压力。

风险因素

• 国际原油期价波动：原油价格波动可能影响豆粕成本及市场情绪。
• 美豆主产区天气变化：若天气出现不利变化，可能对大豆产量和价格产生负面影响。

免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性与完整性。
• 报告内容不构成任何投资建议或买卖依据。
• 报告仅代表分析师个人意见，不反映公司立场。
• 报告内容未经公司同意不得发布、复制或修改。

研究员信息

• 研究员：刘锦
• 联系电话：010-6561-7380
• 投资咨询资格：Z0011862