20240402-财通证券-重庆啤酒-600132.SH-主流品牌亮眼拉动量价表现_2024年有望持续改善_3页_370kb

重庆啤酒2023年及2024年展望分析总结

业绩概览：
公司2023年实现营业收入同比增长55.3%，但2023年第四季度收入和利润同步下滑，主要系高基数及吨价下滑影响。预计2024年成本压力缓解，盈利将改善。

产品结构分析：
高档、主流和经济型产品线均实现增长，四季度吨价虽因基数影响下降，但全年高端产品价格带对利润贡献强化。

未来展望与投资建议：
公司推进“6+6”产品矩阵，聚焦渠道调整与基地市场深耕。2024年预计营收增速保持在58%左右，净利润同比增超94%，盈利能力改善。维持“增持”评级，当前PE为22倍。

风险提示：
原材料波动、行业竞争加剧及食品安全风险等需关注。

核心结论：
尽管此前季度业绩波动，但公司结构优化与2024年成本改善带来积极预期，中长期发展动能较强。