20230710-开源证券-德赛西威-002920.SZ-中小盘信息更新_股东资金需求减持_不改公司长期发展趋势_4页_873kb

以下是德赛西威（002920SZ）投资分析报告的总结要点：

• 投资评级与估值：

  • 分析师维持2023-2025年归母净利润预测为158.6亿、221.3亿、303.3亿元，对应EPS分别为28.6元、39.9元、54.6元/股，当前PE为56.0倍，维持“买入”评级。

• 股东变动及所有权结构：

  • 第一大股东创新投资拟减持不超过2%股份，由国资背景公司大宗交易减持，将可能引入战略投资者。第二大股东德赛集团持股比例提升，或将接替成为第一大股东，有利于公司长期稳定。

• 行业与公司优势：

  • 汽车智能化加速推进，L2级乘用车渗透率已达41.7%，公司是国内智能汽车龙头，产品涵盖ADAS、智能座舱、自动驾驶等，推动技术下沉和盈利增长。

• 财务表现预估：

  • 2023-2025年营业收入预计为212.33亿、304.96亿、414.27亿元，同比增长分别为42.2%、43.2%、36.3%；毛利率稳定在23%左右，净利润率逐步提升。

• 风险提示：

  • 包括产品研发进度、行业竞争加剧、下游需求变化及市盈率波动等风险。

总结要点显示公司基于技术领先和行业增长享有长期竞争优势，估值仍具备增长空间，建议买入。