20230502-安信证券-德赛西威-002920.SZ-需求波动下彰显增长韧性_产品和客户持续开拓_5页_442kb

德赛西威2023年第一季度报告显示，公司营收同比增长2680%，归母净利润增长392%，但扣非净利润下降54.8%。尽管汽车行业需求波动，公司在手订单充裕，年化达200亿元，尤其在智能座舱和智能驾驶领域的订单贡献显著。

公司产品布局积极，第四代智能座舱产品已点亮屏幕并获客户订单，同时推出了全球首个可量产的车载计算平台。客户拓展方面，与哪吒汽车和长安汽车达成合作，强化了在智能汽车产业链的地位。

展望未来，德赛西威有望从硬件供应商转型为汽车智能化赋能者，基于其全面的客户体系、技术积累和供应链投资。投资建议：维持买入评级，目标价132元，但需警惕市场风险、供应链问题和竞争加剧。

财务预测：预计2023-2025年收入分别为20169亿元、26840亿元、32610亿元，归母净利润分别为1467亿元、2037亿元、2767亿元。风险包括智能汽车市场发展不确定性等。