20141202-申万宏源-未来3个月最看好的公司组合_13页_541kb

报告摘要

申银万国研究策略重点推荐表第十六期第七周总结

核心内容

申银万国证券研究所在2014年12月2日发布了“申银万国研究策略重点推荐表”第十六期第七周（2014年12月2日-2014年12月8日）的推荐组合。该推荐表基于股票分析师的日常推荐和策略部的综合分析，旨在为投资者提供未来3个月最具增长潜力的股票组合。推荐表将每周更新，并以3个月为周期进行结算。

主要观点

组合表现：
- 第十六期第六周重点推荐表获得3.59%的绝对收益，相对上证综指超额收益为-2.22%。
- 第十六期累计获得8.77%的绝对收益，相对上证综指超额收益为-4.95%。
- 从2014年年初至今，重点推荐表获得29.28%的累积绝对收益，相对上证综指获得2.62%的收益率。
调入与调出公司：
- 本周调入：兴业银行（银行板块估值修复，受益海西自贸区）、铁龙物流（2015年重拾增长，改革红利静待释放）、黑猫股份（行业底部向上明确，业绩弹性大）。
- 本周调出：川大智胜、万丰奥威、登海种业（组合结构调整）。
推荐股票：
- 本周重点推荐表共推荐23家公司，包括：航天信息、太极股份、九九久、上海新阳、神剑股份、罗莱家纺、上海医药、东睦股份、隆平高科、光大证券、涪陵榨菜、江泉实业、中国平安、华兰生物、浦发银行、嘉欣丝绸、亚太科技、保利地产、广田股份、中工国际、兴业银行、铁龙物流和黑猫股份。
- 事件驱动策略组合推荐14家公司，包括：新时达、复星医药、百视通、江中药业、置信电气、顺网科技、浙江龙盛、人福医药、航空动力、光一科技、大北农、渤海租赁、北大医药和新海宜。

关键信息

推荐股票简况

公司名称	代码	最新收盘价	投资评级	目标价	推荐理由	股价表现催化剂及时间	核心假设风险
航天信息	600271.SH	28.87	买入	34.64	电子发票、营改增扩围、海外业务等方面有望继续精彩纷呈	电子发票系统对接进展	电子发票第三方平台服务竞争激烈
太极股份	002368.SZ	50.90	买入	61.08	中国电科市场化运作频繁，公司公告股权激励方案	股权激励方案发布	业务过度集中于政府、公共事业少数行业
九九久	002411.SZ	9.79	买入	11.75	持续有新产品推出，从中间体向新材料转型	新品导入较快	新材料潜力低于预期
上海新阳	300236.SZ	36.85	买入	44.22	国内IC产业崛起最大受益者，新产品高速渗透在即	新产品导入	下游大客户未能按时投产
神剑股份	002361.SZ	9.40	买入	11.28	环保、出口带动聚酯树脂行业需求迎来拐点	新品导入较快	粉末涂料新领域的开拓进程不达预期
罗莱家纺	002293.SZ	24.02	买入	28.82	基本面筑底，推进渠道变革，并购转型探索中	渠道扩张超预期	终端需求下滑
上海医药	601607.SH	15.40	买入	18.48	2014下半年收入与利润增速均有望明显提升	国企改革、外延并购	国企改革力度不达预期
东睦股份	600114.SH	15.33	买入	18.40	收购科达磁电60%股权丰富产品系列	新产品持续投产	新产品销售不达预期
隆平高科	000998.SZ	19.23	买入	23.08	新品种持续推出，战略投资者带来新亮点	并购、合作等形式扩张	新品种销量低于预期
光大证券	601788.SH	19.46	买入	23.35	估值便宜+816风险事件逐步消除+公司业绩和创新发展能力发生反转	行券商股涨幅落后于市场	市场波动风险
涪陵榨菜	002507.SZ	28.10	买入	33.72	新品海带丝成功放量、具有国企改革预期	新品导入较快	食品安全风险，原材料价格大幅上升
江泉实业	600212.SH	11.22	买入	13.46	唯美度借壳上市，“渠道+产品服务”裂变复制拉开国内美容产业整合序幕	过会、渠道扩张超预期	过会风险
中国平安	601318.SH	50.75	买入	60.90	业务增长趋势和质量良好，员工持股计划将调动核心员工积极性	产险盈利领先同业	业务增长不达预期
华兰生物	002007.SZ	36.88	买入	44.26	积极拓展浆站资源，WHO疫苗认证在即	疫苗出口与研发	研发不达期；新批浆站不达期
浦发银行	600000.SH	12.16	买入	14.59	资本夯实、低估值、高股息	沪港通即将启动	资产质量恶化
嘉欣丝绸	002404.SZ	13.77	买入	16.52	有电商品牌发展较快，金蚕网是国内茧丝绸行业最大线上交易平台	金蚕网整合国内市场	市场成长速度低于预期
亚太科技	002540.SZ	19.10	买入	22.92	2015年业绩稳定增长，后续亮点颇多	联合气电集团	项目合作进展低于预期
保利地产	600048.SH	7.00	买入	8.40	降息周期展开，房地产企业将加速去库存，龙头企业受益明显	二线城市限购放开	房地产行业与国家政策紧密相关
广田股份	002482.SZ	15.58	买入	18.70	住宅精装修龙头，未来有望进军家装和智能家居领域	股权激励方案公布	家装电商进展缓慢
中工国际	002051.SZ	25.49	买入	30.59	受益于“一带一路”战略推进	“走出去”战略落实	经济下滑风险
兴业银行	601166.SH	11.92	买入	14.30	银行板块估值修复，同时受益海西自贸区	存款保险制度出台	政策效果不达预期
铁龙物流	600125.SH	8.05	买入	9.66	2015年重拾增长，改革红利静待释放	有望成为专业物流资产唯一整合平台	铁路改革带来的政策风险
黑猫股份	002068.SZ	8.03	买入	9.64	行业底部向上明确，业绩弹性大	新环保法实施	美国轮胎“双反”与安全环保事件

事件驱动策略组合

公司名称	代码	总市值（亿元）	2014PE	13-15复合增速	事件驱动类型	事件简介
新时达	002527.SZ	66	26.1	29%	资产变动	收购众为兴，协同效应明显，有望完美复制国外机器人大厂致胜模式
复星医药	600196.SH	485	21.7	19%	股权激励	限制性股票，授予价格6.08元，公司医院项目资源丰富，投资、整合及运营提升能力强，外延并购动力十足
百视通	600637.SH	356	36.8	36%	股权激励	股票期权，行权价格为44.33元，看好公司基于电视屏的IPTV、互联网电视、游戏（XBOX）、广告业务等业务的发展潜力
江中药业	600750.SH	50	19.0	11%	公司回购	回购总金额不超过2亿元，未来经营有望逐步改善，包括广告营销策略对终端销售的正面拉动作用、太子参降价为14年带来的业绩弹性
置信电气	600517.SH	131	29.0	65%	高管增持	2014年2月13-14日，11人增持约12.6万股，2014年将迎来公司节能总包的大年
顺网科技	300113.SZ	69	44.8	33%	高管增持	2014年2月19日，5人增持约19万股。新版网维大师、云海平台的普及以及移动平台推出，将有望为公司打开未来持续成长的新空间
浙江龙盛	600352.SH	248	9.09	56%	定向增发	定向增发，向核心管理团队成员定增募资11.89亿元，看好染料行业和公司未来的发展，公司ROE仍有提升空间
人福医药	600079.SH	145	27.4	19%	定向增发	定向增发，募集资金重点投向医疗服务整合项目，有望成为湖北本地重要的医疗整合平台
航空动力	600893.SH	244	53.8	35%	资产整合	资产整合，受益于国防工业需求提升和重组后协同效应，毛利率逐步提升
光一科技	300356.SZ	23	33.47	24%	战略合作	与贵州省签订战略合作协议。智慧城市大数据应用的落地者，“政府+光一+合作伙伴”的商业模式风险小，可执行性强
大北农	002385.SZ	189	13.92	32%	高管增持	董事长自5.14以来两次合计增持近3000万元。公司正逐步走出逆市扩张带来的高人员费用和下游养殖行业低迷叠加的低谷期
渤海租赁	000415.SZ	139	9.45	23%	股权激励	公司推出股票期权激励计划，行权价格为7.96元。行权条件较高，以2013年净利润为固定基数，2014-2016年年净利润增长率分别不低于74%、117%以及182%。公司标的稀缺性、牌照稀缺性、品牌和团队的无形资产被低估，与国际租赁公司的估值存在明显折价
北大医药	000788.SZ	86.53	110.92	23%	行业整合	北大医药14.02亿收购一体医疗100%股权，进入肿瘤诊疗器械行业及肝硬化检测行业
新海宜	002089.SZ	54.24	29.34	55%	高管增持	6月20日，5位高管合计增持4710万股，合计金额约1.7亿元。公司LED芯片业务进入业绩释放期，有望实现爆发式增长。手游软件业务业绩高增长确定性高。通信业务结构优化，盈利能力提升

投资评级说明

证券投资评级：以报告日后6个月内，证券相对于市场基准指数的涨跌幅为标准：
- 买入：相对强于市场表现20%以上；
- 增持：相对强于市场表现5%~20%；
- 中性：相对市场表现在-5%~+5%之间波动；
- 减持：相对弱于市场表现5%以下。
行业投资评级：
- 看好：行业超越整体市场表现；
- 中性：行业与整体市场表现基本持平；
- 看淡：行业弱于整体市场表现。