20211211-中航证券-医药生物行业周报_我国首款新冠中和抗体治疗药物获批_关注市场温和复苏下的边际改善和估值修复板块_10页_618kb

报告摘要

医药生物行业周报总结

核心内容

本报告为中航证券研究所发布的医药生物行业周报，内容涵盖行业表现、重要资讯、研发进展、重要公告及投资建议。报告指出，在新冠疫情防控背景下，医药生物行业迎来阶段性机会，同时强调市场温和复苏趋势下，具备边际改善和估值修复逻辑的板块值得关注。

主要观点

行业表现：
- 本期医药生物行业指数上涨 1.08%，在申万28个一级行业中排名第11位。
- 医药商业板块表现突出，涨幅达 4.53%，跑赢上证综指、沪深300和中小100。
- 化学原料药、化学制剂、生物制品等板块表现相对平淡或下跌。
新冠防治进展：
- 我国首款新冠中和抗体联合治疗药物 安巴韦单抗注射液（BRII-196） 和 罗米司韦单抗注射液（BRII-198） 获批上市，有效性数据显示可将中轻度新冠患者转为重症和死亡的风险降低 80%。
- 其他新冠抗体类药物研发项目（如 JS016、DXP-604、SCTA01）也进入临床Ⅱ/Ⅲ期阶段，其中 JS016 已在多国获批使用。
- 口服药物研发方面，普克鲁胺 处于临床Ⅲ期，可将门诊患者住院率降低 91%；Avigan（法维拉韦/阿维法韦）也进入临床Ⅱ/Ⅲ期阶段。
核酸检测价格下调：
- 北京市将单人单检价格降至 35元，混检价格降至 8元，成为第三轮全国联调的新低。
- 截至当前，已有 30个省份 将单人单检价格降至 40元以下，混检降至 10元以下。
- 国家医保局要求各地在 12月15日前完成降价，以控制检测成本，平衡疫情防控与社会经济需求。
投资建议：
- 短期：关注新冠防治产业链，包括口服药、疫苗、抗体类药物及供应链相关企业。
- 中期：市场重心或将转向具备边际改善和估值修复逻辑的板块，如中医药、医疗服务等消费属性较强的行业。
- 长期：建议围绕 创新药产业链、高端医疗器械、医疗服务、医疗消费 布局，关注 安全边际高、创新能力强、产品管线丰富、竞争格局良好 的企业。

关键信息

行业指数：本期医药生物指数为 11240.97，上涨 1.08%。
市场表现：
- 上证综指：3666.35，上涨 1.63%
- 沪深300：5055.12，上涨 3.14%
- 中小100：10056.61，上涨 2.82%
估值数据：
- PE（TTM）：33.81
- PB(LF)：4.71
政策动态：
- 国家医保局与公安部加强行刑衔接，严查骗取医保基金行为。
- 国家医保局启动第三轮全国联调，进一步降低核酸检测价格。
- 国家药监局11月批准注册 187个医疗器械产品，涵盖进口和境内产品。

市场表现

个股涨幅前五

一心堂：17.86%
广誉远：17.67%
桂林三金：16.96%
益丰药房：14.41%
新产业：13.82%

个股跌幅前五

兰卫医学：-15.95%
艾力斯-U：-13.56%
*ST百花：-12.73%
九强生物：-10.99%
贝瑞基因：-10.41%

科创板医药个股表现

涨幅前五：君实生物-U（11.83%）、爱博医疗（10.51%）、安旭生物（7.66%）、华熙生物（7.23%）、海泰新光（6.36%）。
跌幅后五：华恒生物（-14.76%）、艾力斯-U（-13.56%）、艾隆科技（-9.27%）、嘉必优（-7.34%）、康拓医疗（-6.69%）。

重要公告

科伦药业：发布员工持股计划，拟受让或购买不超过 10% 的公司股票。
复星医药：为控股子公司提供 15,000万元 流动资金贷款担保。
片仔癀：董事长潘杰辞职，林纬奇接任。
沃森生物：玉溪沃森启动多糖结合疫苗扩产扩能项目，总投资约 6.95亿元。
广生堂：乙肝核心蛋白抑制剂 GST-HG141 进入临床Ⅱ期，显示良好抗病毒效果。

风险提示

新冠疫情波动风险：新变异毒株及免疫逃逸情况可能影响全球疫情走势及疫苗有效性。
政策风险：带量采购持续推进，可能对部分企业利润产生压力。
市场风险：估值切换过程中需关注成长性与估值的匹配度。

投资评级定义

买入：未来六个月投资收益相对沪深300指数涨幅 10%以上。
持有：未来六个月投资收益相对沪深300指数涨幅 -10%至10%。
卖出：未来六个月投资收益相对沪深300指数跌幅 10%以上。
行业投资评级：
- 增持：未来六个月行业增长水平高于沪深300指数。
- 中性：未来六个月行业增长水平与沪深300指数相近。
- 减持：未来六个月行业增长水平低于沪深300指数。