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尿素重大行情点评总结

核心内容概述

2021年10月8日，招商期货发布关于尿素市场的重大行情点评，重点分析了当前尿素价格走势、影响因素及未来趋势。整体来看，尿素市场在成本端支撑和出口预期的双重作用下，呈现高位震荡态势，短期内易涨难跌。

主要观点

• 价格走势：尿素UR2201合约今日大幅上涨5.55%，报收3098元；UR2205合约上涨4.04%，报收2784元。
• 成本端支撑：由于全球能源紧张，海外煤炭和天然气价格大幅上涨，推动尿素价格走高。同时，国内出口价格仍具利润空间，间接支撑了内贸价格。
• 供应端分析：
  • 保供政策若实际落地，供应有望回升。
  • 但受能耗双控和煤炭短缺影响，供应释放节奏偏缓。
• 需求端表现：
  • 非农需求旺季尚未显现，整体成交偏低。
  • 高价环境下，下游工业需求负荷低位，消费拉动有限。
• 市场预期：
  • 煤化工看涨氛围带动尿素相对估值抬升。
  • 四季度煤炭和天然气价格仍可能维持强势，原料紧张矛盾持续，对尿素形成支撑。
• 操作建议：
  • 政策调控压力增大，建议注意仓位控制。
  • 可考虑逢低布局01、05多单。

关键信息

• 出口影响：印度最新采购73.2万吨尿素，中国供货超半数，出口价格仍具利润空间。
• 价格折算：东海岸最低价格为665.5美元，折算国内出口仍有利可图。
• 风险提示：
  • 政策面调控压力增大，可能对市场造成影响。
  • 上游供应大幅减少可能加剧市场紧张。
  • 下游采购超预期或推动价格上涨。
  • 原料价格大幅波动可能影响尿素成本支撑。

研究员简介

• 谭洋：招商期货研究所化工研究员，毕业于英国布里斯托大学金融投资专业，专注甲醇及尿素产业链基本面分析，拥有期货从业人员资格（F3069046）。
• 安婧：英国华威大学金融硕士，招商期货研究所能化研究员，专注原油基本面研究，擅长从国际供需矛盾及数据分析中判断行情走势，拥有期货从业资格（F3035271）及投资咨询资格（Z00014623）。

重要声明

• 本报告仅供风险承受能力为C3及以上类别的投资者参考。
• 报告基于合法信息，但招商期货不对信息的准确性或完整性做任何保证。
• 报告分析基于假设，不同假设可能导致结果差异，仅供投资者参考，不构成投资建议。
• 投资者应根据自身判断进行投资决策，独立承担风险。
• 报告版权归属招商期货，未经许可，不得翻版、复制、引用或转载。

结论

尿素市场在成本端支撑和出口预期的推动下，短期内预计维持高位震荡走势。四季度煤炭和天然气价格的强势表现可能进一步支撑尿素价格，但需关注政策调控力度及供需变化，合理控制仓位，适时布局多单。