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中泰期货市场分析总结（2022年7月12日）

联系信息

• 联系人：赵擎
• 期货从业资格：F3008282
• 投资咨询资格：Z0002941
• 研究咨询电话：0531-81678626
• 客服电话：400-618-6767
• 公司网址：www.ztqh.com

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核心内容概览

宏观经济

1. 金融数据超预期：中国6月新增人民币贷款和社融数据均超市场预期，M2增速创年内新高，显示经济复苏迹象。
2. 政策支持：政府继续推进稳增长政策，经济环比改善，但市场对后续经济修复高度仍存疑。
3. 美联储加息预期：博斯蒂克重申支持再次加息75个基点，关注通胀回落至2%。
4. 碳市场：全国碳市场运行平稳，未来潜力值得期待，但基本面中期转空。
5. 安全生产：国务院强调加强安全生产责任，重点整治建筑施工、危化品等行业。

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股指期货分析

市场表现

• A股市场整体弱势下行，三大股指均下跌，成交量维持高位。
• 股指期货合约贴水，IH、IF、IC分别贴水0.54%、0.40%、0.24%。

操作建议

• 短线策略：单边观望为主，跨品种套利可关注多IC空IH。
• 长线策略：逢低多头配置为主，谨慎持仓，及时止盈止损。
• 股指期权：建议做空波动率，保护性看跌期权可续持。

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商品市场分析

棉花

• 期货价格：持续下跌，缺乏需求支撑。
• 现货价格：部分区域价格稳定，但整体需求疲软。
• 策略建议：关注政策实施效果，短期偏空。

白糖

• 期货价格：价格下跌，基差偏强但技术承压。
• 现货价格：持稳交投不多，需求启动未明显。
• 策略建议：谨慎偏强对待，关注供需变化。

油脂油料

• 市场趋势：宏观环境不佳，油脂价格面临下行压力。
• 关注点：印尼棕榈油出口政策及国内库存变化。
• 策略建议：关注MPOB及USDA月度供需报告。

鸡蛋

• 现货价格：继续上涨，但远月合约面临存栏增加压力。
• 期货价格：09合约逢高做空。
• 策略建议：关注现货上涨节奏及远月合约表现。

苹果

• 现货价格：全国库存处于历史低位，价格有支撑。
• 期货价格：主力合约震荡偏强，关注产量和质量。
• 策略建议：逢低试多远月合约，关注供需变化。

玉米系

• 现货价格：区域波动，部分价格下跌。
• 期货价格：短期下方支撑显现，维持震荡走势。
• 策略建议：关注国内库存变化及新季产量预期。

红枣

• 现货价格：区域价格稳定，但面临交割压力。
• 期货价格：震荡偏弱，关注政策及库存变化。
• 策略建议：逢高做空，关注价格调整。

花生

• 现货价格：部分区域价格走高，但整体需求疲软。
• 期货价格：震荡，关注印尼棕榈油出口政策及国内库存。
• 策略建议：关注出口政策及库存变化。

塑料

• 现货价格：小幅走弱，下游需求未明显改善。
• 期货价格：短期偏弱，但有反弹预期。
• 策略建议：谨慎布局多单，关注需求旺季。

橡胶

• 现货价格：小幅下跌，原料库存充足。
• 期货价格：维持偏弱走势，缺乏基本面支撑。
• 策略建议：短期观望，关注需求变化。

甲醇

• 现货价格：震荡走弱，成本端支撑减弱。
• 期货价格：整体偏空，市场情绪不佳。
• 策略建议：谨慎对待，关注宏观情绪变化。

纯碱

• 现货价格：小幅下跌，市场情绪偏弱。
• 期货价格：震荡下行，关注库存及需求变化。
• 策略建议：短期偏空，关注宏观情绪及库存变化。

沥青

• 现货价格：小幅上涨，但需求疲软。
• 期货价格：成本端下行，但终端需求进入旺季。
• 策略建议：短期偏空，关注成本及需求变化。

PVC

• 现货价格：下跌，下游需求疲软。
• 期货价格：延续弱势，关注宏观及成本变化。
• 策略建议：短期偏空，关注成本支撑。

苯乙烯

• 现货价格：小幅下跌，库存下降。
• 期货价格：震荡，关注装置重启预期。
• 策略建议：关注基差修复机会，谨慎持仓。

纸浆

• 现货价格：坚挺，但需求疲软。
• 期货价格：震荡，关注价格支撑。
• 策略建议：关注价格及库存变化，短期观望。

尿素

• 现货价格：连续下滑，部分跌破成本线。
• 期货价格：弱势下行，市场情绪偏空。
• 策略建议：追空需谨慎，关注需求及成本变化。

铜

• 现货价格：价格下跌，需求疲软。
• 期货价格：空头趋势延续，关注宏观经济。
• 策略建议：逢高做空，关注需求及宏观环境。

铝

• 现货价格：价格下跌，需求疲软。
• 期货价格：弱势，关注国内疫情及海外经济。
• 策略建议：逢高做空，关注宏观及基本面变化。

镍

• 现货价格：价格上涨，但需求疲软。
• 期货价格：震荡，关注内外盘价差。
• 策略建议：短期观望，关注需求变化。

不锈钢

• 现货价格：下跌，需求疲软。
• 期货价格：震荡下行，关注终端需求。
• 策略建议：短期偏空，关注库存及需求变化。

贵金属

• 黄金：价格下跌，美联储加息预期增强。
• 白银：价格下跌，空头趋势延续。
• 策略建议：黄金震荡筑底，白银谨慎做空。

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黑色系分析

螺纹钢与铁矿石

• 现货价格：螺纹钢价格下跌，铁矿石价格下跌。
• 期货价格：铁矿石短期趋势偏空，螺纹钢短期震荡。
• 策略建议：长期趋势空单持有，短期逢高做空。

焦炭与焦煤

• 现货价格：焦炭价格上调，焦煤价格偏弱。
• 期货价格：短期逢反弹做空，长期趋势偏空。
• 策略建议：关注库存及供需变化，短期偏空。

动力煤

• 现货价格：价格回归合理水平，预计稳中回落。
• 期货价格：短期观望。
• 策略建议：关注政策调控及市场供需。

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铁合金分析

• 硅铁与锰硅：供应端缩量，但需求未明显改善。
• 现货价格：硅铁价格稳中有跌，锰硅价格下跌。
• 策略建议：短期观望，关注供需变化。

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分析师团队

板块	品种	分析师	从业资格号	投资咨询证号
宏观金融	宏观、股指期货、股指期权、国债期货	张月	F03087913	Z0016584
		李荣凯	F3012937	Z0015266
软商品	棉花、白糖	陈乔	F0310227	Z0015805
油脂油料及谷物	油脂油料、花生、玉米系	史恒昱	F3053587	Z0014323
		蒋博恒	F3084484	Z0013742
生鲜品	苹果、鸡蛋、红枣、生猪	侯广铭	F3059865	Z0013117
		梁作盼	F3048593	Z0015589
		刘光春	F3037786	Z0017110
黑色	螺矿、煤焦、铁合金	裴红彬	F0286311	Z0010786
		张林	F0243334	Z0000866
有色及贵金属	铜、铝、镍、不锈钢、贵金属	赵擎	F3008282	Z0002941
		彭定桂	F3051331	Z0016008
能源化工	原油、塑料、橡胶、甲醇、纯碱、沥青、PVC、苯乙烯、聚酯产业链、纸浆、液化石油气、尿素	娄载亮	F0278872	Z0010402
		芦瑞	F3013255	Z0013570
		邹德慧	F0289579	Z0011172
		刘朋	F3008064	Z0017022

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风险提示

• 市场有风险，投资需谨慎。
• 本报告仅限中泰期货客户使用，不构成投资建议。
• 信息基于分析师判断，不保证准确性及完整性。
• 建议投资者关注宏观政策、供需变化及市场情绪。