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格林大华期货LPG早报20220712 总结

核心内容

本报告为格林大华期货发布的LPG（液化石油气）早报，主要分析了2022年7月12日LPG市场的供需状况、价格走势及投资建议，同时列出了影响市场的利多、利空因素与潜在风险。

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主要观点

• 市场供需状况：LPG市场近期呈现供需双弱的局面，商品供应量减少，但下游需求改善有限。
• 进口成本变化：7月沙特阿美CP价格出台，进口成本继续下降，对LPG价格形成一定支撑。
• 操作建议：当前建议投资者采取观望或短线操作策略，避免长期持仓带来的不确定性风险。
• 价格与成本：丙烷和丁烷的到岸成本分别约为5716元/吨，较上月有所下降。

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关键信息

1. 港口库存情况

• 上周华东和华南港口总库存为170万吨，环比减少2.3万吨。
• 国内液化气商品量为50.4万吨（含民用气、醚后、丙烷及丁烷），环比减少0.32万吨。

2. 下游需求表现

• 烯烃深加工开工率44.5%，环比下降3.1%。
• 烷基化开工率39.2%，环比下降4.2%。
• PDH开工率73.2%，环比上升2.5%。
• MTBE开工率57.5%，环比上升0.8%。

总体来看，终端需求偏弱，尤其在烯烃深加工和烷基化领域表现不佳，对LPG价格形成压制。

3. 沙特阿美CP价格

• 2022年7月沙特阿美CP价格出台，丙烷价格为725美元/吨，环比下跌25美元/吨。
• 丁烷价格同样为725美元/吨，环比下跌25美元/吨。

4. 进口数据

• 2022年5月我国LPG进口量为212.35万吨，环比增加7.2%。
• 丙烷进口量为158.3万吨，环比减少3.0%。
• 丁烷进口量为53.2万吨，环比增加55.7%。

显示丁烷进口量大幅上升，可能对国内市场供应产生一定影响。

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风险因素

• 原油和天然气价格波动：作为LPG的上游资源，原油和天然气价格的变动将直接影响LPG的成本和价格走势。
• 交割风险：LPG作为期货品种，交割过程中可能存在物流、储存等问题。
• PDH装置检修情况：PDH（丙烷脱氢）装置的检修将影响丙烷的深加工需求，进而影响市场供需。
• 海外疫情进展：疫情对全球供应链和能源需求具有较大影响，尤其在出口国和消费国之间可能造成供需失衡。

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操作建议

• 建议投资者保持观望态度，或进行短线操作，以应对市场不确定性。
• 关注原油市场变化，作为判断LPG走势的重要参考。

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免责声明

• 本报告基于公开资料整理，信息准确性及完整性无法保证。
• 报告内容不构成任何投资建议，投资者应自行判断并承担相应风险。
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研究员信息

• 研究员：吴志桥
• 联系电话：15000295386
• 从业资格：F3085283