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格林大华期货焦煤早报20220712 总结

核心内容

本报告对焦煤市场的短期走势进行了分析，指出当前焦煤市场处于供增需减的状态，现货价格整体呈现稳中偏弱的走势。市场受到钢材需求疲软的影响，负反馈效应明显，导致焦煤需求减少，价格承压。同时，进口蒙煤的运输情况受到疫情影响，但口岸通关量近期有所回升。

主要观点

• 市场趋势：焦煤市场整体震荡偏弱，供应增加与需求减少形成压力。
• 供需变化：
  • 供应端：焦企普遍亏损，限产力度较强，部分企业限产幅度达 $30% - 50%$。
  • 需求端：钢厂利润不佳，高炉检修增多，导致焦煤需求减少，铁水日产持续下降。
• 价格表现：现货价格稳中偏弱，市场情绪偏空。
• 操作建议：建议投资者在短期内尝试做空操作。

关键信息

利多因素

• 下游个别焦企发起焦炭提涨100元/吨，显示部分企业对焦炭仍有提价意愿。
• 稳经济大盘政策持续推出，为市场提供一定支撑。
• 进口蒙煤方面，甘其毛都口岸通关量近两日回升至500车以上，显示进口渠道逐步恢复。

利空因素

• 钢厂利润不佳，成材累库，市场终端需求尚未出现明显拐点。
• 高炉开工率降至 $78.53%$，周环比下降 $2.26%$，显示钢厂生产活动受限。
• 铁水日产继续减量，表明钢铁行业需求疲软。
• 焦企普遍亏损，限产力度强，进一步抑制焦煤需求。

风险因素

• 下游钢材市场：钢材需求疲软可能持续影响焦煤市场。
• 蒙煤进口：疫情对蒙煤运输的不确定性可能影响供应稳定性。
• 焦企限产情况：限产政策的执行力度和持续时间可能对焦煤价格产生重大影响。

免责声明

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研究员信息

• 研究员：白雪梅