20240101-中财期货-镍不锈钢策略周报_短暂反弹之后回归基本面_镍弱钢强_6页_727kb

报告总结

操作建议

• 市场呈现区间震荡为主，行情无明显方向，建议投资者谨慎操作。

关键观点

• 沪镍市场：合金需求大幅回落，库存迅速反弹，叠加2024年纯镍增产预期，导致镍价在短暂反弹后回归基本面总体弱势；12月新能源汽车销售数据可能提供利好，但整体镍价弱势不变。
• 不锈钢市场：库存持续下滑至约70万吨，楼市销售数据短期反弹，提供价格支撑，存在反弹基础；但钢价利润充足，上周大幅下跌可能源于基本面因素（如现货贴水），预计短暂反弹后进入区间震荡。

主要矛盾

• 利多因素：2024年来地产和基建复苏预期加强。
• 利空因素：镍和不锈钢供给过剩问题突出。

重点关注事件

• LME和SHFE库存数据变化：最近镍库存增幅强劲，创七年新高。
• 2024年新增精炼镍产能约10万吨，潜在供给压力。
• 钛铁发运情况：印尼镍铁发运量增加，价格稳中偏强，但仍需关注市场回流量级。

总体分析

报告强调基本面主导市场，镍和不锈钢中短期震荡为主，需关注库存、产能新增和宏观政策变动。