20210604-兴业证券-兴证销售每日AH推荐

兴证销售每日AH推荐-20210604 总结

核心内容概览

本报告为兴业证券机构销售团队于2021年6月4日发布的每日AH推荐，涵盖宏观、策略、固收及汽车等多个研究领域，旨在为专业投资者及具备一定风险承受能力的普通投资者提供市场分析与投资建议。

主要观点与关键信息

【兴证宏观】内需转弱后，外需能否接棒支撑经济

• 背景：内需转弱，海外疫情好转，外需或成为经济支撑新动力。
• 分析：
  • 发达经济体新冠确诊持续回落，复苏主线从商品消费转向服务消费。
  • 耐用品消费已大幅超过疫情前水平，部分需求或已透支。
  • 刺激支票发放接近尾声，商品消费可能见顶回落。
  • 外需对中国出口的拉动可能进入中后期。
• 关注点：中美经贸沟通是否带来利好。
• 风险提示：美国经济增长超预期、中美贸易政策变化。

【兴证策略】周期股历史行情比较研究一：历次PPI上行期间周期股行情回顾

• 历史回顾：
  • 2003年“五朵金花”
  • 2007-2008年“煤飞色舞”
  • 2009-2011年二次“煤飞色舞”
  • 2016-2017年商品牛市行情
• 投资建议：
  • PPI增速二次冲高是把握周期行情的关键。
  • PPI上行反映经济阶段性改善和需求扩张，为周期股提供业绩和行情改善基础。
• 研究方向：未来将深入分析周期股行情的宏观、市场及业绩成因，探索高频择时策略。
• 风险提示：经济表现低于预期、全球商品库存回升超预期、黑天鹅事件。

【兴证策略】总量加速，食饮转正——外资流入A股系列25

• 外资流入情况：
  • 5月北向资金净流入约558亿，累计净流入2083亿，创历史同期新高。
  • 5月27日MSCI指数成分季度调整生效，5只科创板股票首次纳入MSCI中国A股指数。
• 行业配置变化：
  • 外资超配比例提升较多的行业包括食品饮料、银行、电新。
  • 食品饮料行业首次出现月度净流入。
• 投资建议：
  • 外资持续流入，推动市场情绪向好，关注食品饮料等板块的配置机会。
• 风险提示：本报告为历史分析，不构成市场走势判断或投资建议。

【兴证固收】10Y国债接近3.0%，然后呢？

• 市场现状：
  • 5月后半月，10Y国债收益率降至3.04%，创年内新低。
  • 3%可能是10Y国债收益率的重要心理点位。
• 历史比较：
  • 2008年11月-2009年1月：政策宽松应对金融危机。
  • 2015年底-2016年底：宽货币+金融空转，市场出现“资产荒”。
  • 2020年1月-8月：宽货币应对疫情冲击。
• 市场展望：
  • 短期内10Y国债收益率难以突破3%，债市可能进入休整期。
  • 中期利率下行趋势可能尚未结束。
• 风险提示：海外基本面超预期、全球通胀预期加速回升、国内货币政策超预期收紧。

【兴证汽车】5月重卡销量点评：5月销量增速转负，重汽增速超越行业

• 销量数据：
  • 2021年5月重卡销量约15.8万辆，同比-11.9%，环比-18.1%。
  • 1-5月累计销量88.3万辆，同比+36.9%。
• 预测：
  • 预计2021年全年重卡销量约142万辆。
  • 2021H2重卡销量面临较大下行压力。
• 企业表现：
  • 重汽销量同比+31%，显著超越行业增速。
• 投资建议：
  • 5月重卡市场仍保持高景气，但H2可能短期承压，长期销量中枢有望稳健提升。
• 风险提示：宏观经济大幅下行、房地产及基建投资大幅下滑、重卡销量低于预期。

活动预告

• 大悦城商业地产
  时间：2021年6月4日 周四五 15:00
• 首席之声，一周一会
  时间：2021年6月6日 周日 19:30

风险提示与法律声明

• 报告仅供兴业证券客户参考，不构成投资建议。
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投资评级说明

• 行业评级：
  • 推荐：行业表现优于市场基准
  • 中性：行业表现与市场基准持平
  • 回避：行业表现弱于市场基准
• 股票评级：
  • 买入：股价涨幅大于15%
  • 审慎增持：股价涨幅在5%-15%之间
  • 中性：股价涨幅在-5%-5%之间
  • 减持：股价涨幅小于-5%
  • 无评级：无法给出明确评级

免责声明

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