20210622-兴业证券-兴证销售每日AH推荐

兴证销售每日AH推荐 - 20210622 总结

核心内容概述

本报告为兴业证券机构销售于2021年6月22日发布的每日精选推荐，涵盖宏观、固收、电子及海外医药等多个领域，旨在为专业投资者及具备相应风险承受能力的普通投资者提供市场分析与投资建议。

主要观点与关键信息

【兴证宏观】联储转鹰，美债利率为何下行？

• 市场走势：美联储6月议息会议后，美债长端利率不升反降，曲线快速平坦化。
• 原因分析：
  • 美债利率下行主要由通胀预期下降主导。
  • 市场对美国长期经济增长的担忧加剧。
• 历史类比：与2010年类似，当时联储短暂收紧，经济走弱，随后市场重启宽松周期。
• 未来展望：短期联储收紧言论加剧市场波动，但长期来看，市场可能继续演绎“覆水难收”的趋势。
• 风险提示：美国经济增长超预期、中美贸易政策变化。

【兴证固收】配置力量减弱了吗？

• 发行情况：6月以来，一级市场发行情绪转弱，尤其是30Y、50Y国债发行不佳，带动相应期限二级市场收益率上行。
• 配置力量：配置力量可能并未大幅减弱，地方债供给放量可能阶段性缓解配置压力。
• 投资判断：在信用收缩背景下，配置盘仍有配债空间和动力，债市无大风险。
• 中期趋势：利率下行趋势可能尚未结束。
• 风险提示：海外基本面超预期、全球通胀预期加速回升、国内货币政策超预期收紧。

【兴证电子】行业深度：Mini LED迎来发展元年，产业链加速布局

• 行业前景：Mini LED在技术性能上具备大规模推广优势，应用领域拓宽，未来成长空间较大。
• 市场动态：
  • 消费巨头推动产能扩张，终端应用不断涌现。
  • 产业链加速布局，合作趋势明显。
• 投资建议：
  • 上游：关注三安光电。
  • 中游：关注聚飞光电、国星光电、兆驰股份等封装企业。
  • 应用端：关注利亚德、洲明科技、京东方、TCL科技等头部企业。
  • 设备端：关注国产固晶龙头新益昌。
• 风险提示：技术瓶颈突破不及预期、下游应用发展停滞、市场需求不及预期。

【兴证海外医药】锦欣生殖：合纵连横，精益求精

• 公司动态：锦欣生殖于2021年6月18日（交易时段后）收购九洲医院和和万家医院各19.33%的股权。
• 盈利预测：
  • 2021-2023年营业收入预计分别为17.37亿元、22.50亿元和28.31亿元。
  • 归母净利润预计分别为3.52亿元、5.06亿元和6.57亿元。
  • 经调整归母净利润预计分别为4.58亿元、6.31亿元和7.87亿元。
• 投资评级：维持“审慎增持”评级，目标价格为26.88港元/股。
• 风险提示：竞争加剧、行业增速放缓、并购不达预期、政策变化风险。

活动预告

• 裕同科技中期交流：2021年6月22日10:00
• 欣贺股份中期交流：2021年6月22日14:00
• 太平鸟中期交流：2021年6月22日15:30

风险提示与法律声明

• 本报告仅面向兴业证券客户中的专业投资者及风险承受能力为C3、C4、C5的普通投资者。
• 本报告所载信息、意见等仅供客户参考，不构成买卖证券的出价或征价邀请。
• 报告内容可能因市场变化而调整，投资者应自行关注更新。
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投资评级说明

• 行业评级：
  • 推荐：相对表现优于同期相关证券市场代表性指数。
  • 中性：相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平。
  • 回避：相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数。
• 股票评级：
  • 买入：相对同期指数涨幅大于15%。
  • 审慎增持：相对同期指数涨幅在5%~15%之间。
  • 中性：相对同期指数涨幅在-5%~5%之间。
  • 减持：相对同期指数涨幅小于-5%。
  • 无评级：无法获取必要资料或面临重大不确定性。

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