20160411-申万宏源-电力设备新能源行业周报_稳增长关注充电桩和轨交电气新基建_13页_1mb

电力设备新能源行业2016年4月11日周报总结

核心内容

本报告分析了电力设备新能源行业在2016年4月11日的市场表现与行业动态，指出行业整体表现优于大盘，尤其在充电桩、储能设备、轨交电气等新基建领域表现突出。同时，报告对部分重点公司进行了年报点评，并提供了行业要闻、公司公告、产业数据及投资评级等信息。

主要观点

• 行业整体表现：电力设备新能源行业本周涨幅达2.17%，跑赢上证指数（-0.78%）和深证成指（-0.87%），成为涨幅榜榜首。
• 新基建主题：充电桩、储能、动力电池及轨交电气等新基建领域成为行业增长的主力，政策支持和市场需求推动相关企业股价上涨。
• 重点公司表现：
  • 国电南瑞：2015年业绩略超预期，四季度贡献全年业绩的77%，期待年内启动重组和改革，充电桩业务有望成为新增长点。
  • 置信电气：年报业绩符合预期，碳资产业务进展超预期，预计2016年将形成对业绩的有效拉动。
• 市场波动与估值：部分子行业如电机、电网自动化、工控自动化等市盈率较高，而储能设备、光伏设备等子行业估值相对合理。
• 政策支持：国家能源局发布2016年能源工作指导意见，强调新能源发展，包括风电、光伏、储能及充电基础设施等。
• 行业趋势：新能源汽车、新能源及特高压等细分领域持续景气，相关企业有望受益于政策扶持和市场增长。

关键信息

1. 新能源汽车与充电桩

• 2015年底全国建成充换电站3600座，公共充电桩4.9万个，同比增加58%。
• 家用慢速充电桩将成为标配，中央财政奖励资金将推动地方充电桩建设。
• 2016年国网预计招标50亿元充电桩项目，国电南瑞有望中标8亿元。

2. 轨交电气

• 截至2015年底，全国25个城市已建成轨交线路，总里程3293公里，39个城市轨交建设规划获批，总规划里程超过7300公里。
• 2020年轨交运营里程预计达6000公里，年均投资6000-8000亿元。
• 建议重点关注：英威腾、新时达、汇川技术、凯发电气、鼎汉技术等。

3. 重点公司表现

• 国电南瑞：2015年收入96.78亿元，净利润12.99亿元，四季度贡献77%业绩，计划每十股派发现金红利2.7元。
• 置信电气：2015年收入63.77亿元，净利润4.43亿元，碳资产业务开发达8356万元，预计2016年业绩贡献将提升。

4. 公司公告与业绩

• 国电南瑞：预计2016年收入107亿元，净利润与2015年持平，EPS预测为0.59、0.67、0.76元。
• 阳光电源：2016年第一季度净利润盈利11750万元～13800万元，同比增长70%～100%。
• 特锐德：2016年第一季度净利润盈利4867.52万元～5310.02万元，同比增长10%～20%。
• 金风科技：2015年收入300.62亿元，净利润28.49亿元，2016年第一季度净利润盈利54.54万元～73.80万元。
• 鼎汉技术：2015年收入11.45亿元，净利润2.63亿元，2016年第一季度预计亏损。

5. 产业数据

• 光伏组件价格趋势：图示显示光伏组件价格有所下降。
• 新能源汽车产量：新能源汽车产量持续增长，月度环比增速稳步提升。
• 光伏扶贫：预计“十三五”期间光伏扶贫工程总投资将达到1200亿元，总规模15GW。

6. 投资建议

• 行业评级：看好（Overweight），新能源汽车、新能源和特高压持续景气。
• 个股推荐：国轩高科、信质电机、英威腾、智光电气、新时达、科士达、科华恒盛、金杯电工、杭锅股份、特锐德、南都电源、北巴传媒、坚瑞消防、科力远、中天科技、国电南瑞、汇川技术、隆基股份、阳光电源、林洋能源、京运通、置信电气、平高电气、中国西电等。

行情回顾

• 本周电力设备与新能源板块上涨2.17%，跑赢大盘。
• 股价涨幅前十包括：南洋股份、和顺电气、英威腾、易成新能、凯发电气、科士达、动力源、金雷风电、万马股份等。
• 股价跌幅前十包括：亚玛顿、科泰电源、光一科技、摩恩电气、宝光股份、江特电机、金利华电、新联电子、上海电气、永大集团等。

行业要闻

• 国家能源局发布2016年能源工作指导意见，强调提升电网调峰能力，发展分布式能源。
• 工信部公示第三批动力电池企业目录，包括捷威动力、比克电池等。
• 国家发改委印发《新一轮农村电网改造升级项目管理办法》，规范农村电网建设。
• 石墨烯在储能领域进入规模化阶段，中国石墨烯产业有望爆发。
• 国家能源局将开展电动汽车充电基础设施安全专项检查。

投资评级说明

• 证券投资评级：买入、增持、中性、减持。
• 行业投资评级：看好、中性、看淡。
• 基准指数：沪深300指数。

法律声明

• 本报告仅供申万宏源证券客户使用。
• 报告内容基于公开信息，不保证其准确性。
• 投资决策应基于个人情况，谨慎评估风险。
• 报告不构成投资建议，不承担因使用报告内容导致的损失责任。

信息披露

• 分析师：武夏（A0230513070010）。
• 联系人：郑嘉伟（zhengjw@swsresearch.com）。
• 公司信息：申万宏源研究隶属于申万宏源证券有限公司，具备证券投资咨询业务许可。
• 客户联系：可联系各地区销售团队获取更多信息。

总结

本报告指出，电力设备新能源行业在2016年4月11日周报中表现良好，新基建主题成为市场主力，充电桩、储能、动力电池及轨交电气等细分领域值得关注。重点公司如国电南瑞和置信电气业绩表现超预期，碳资产业务和充电桩业务有望成为新增长点。此外，国家出台多项政策支持新能源发展，为行业带来积极影响。