20160411-安信证券-电力设备行业动态分析_静待新能源车_骗补_靴子落地_关注国网充电桩中标带来的示范效应_15页_635kb

文档内容总结

核心内容

2016年4月11日的文档主要围绕新能源汽车产业链、电力设备行业以及机器人产业发展进行分析，涵盖政策动向、市场动态、投资机会及风险提示等内容。

主要观点

• 新能源汽车骗补调查：骗补调查已由国务院牵头，重点在浙江、江苏，后续将全面清查。调查结果尚未公布，但已对产业链一季度造成明显影响，导致地方补贴政策落地滞后，新能源汽车销售和整车生产受到抑制。
• 充电桩市场扩容：2016年充电桩市场急速扩容，全年高景气确定，能源局规划全年投资300亿元。国网充电桩招标即将公布，中标企业将获得示范效应，重点关注通合科技、中恒电气、科士达、易事特、科陆电子、特锐德等。
• 电力设备与电改进展：国家能源局持续推进电力市场建设和价格改革，强化简政放权事中事后监管，开展电力市场试点，推动电力交易机构独立化。电改步伐加快，充电桩投资成为关注重点。
• 机器人产业规划：工信部、发改委、财政部联合印发《机器人产业发展规划（2016-2020年）》，提出实现关键零部件和高端产品的重大突破，推动机器人质量可靠性、市场占有率和企业竞争力提升。智能制造将成为重点投资方向。
• 新能源汽车销量回升：2016年3月新能源乘用车销量同比增长60%，环比增长55%，预计全年销量将大幅增长。北京市新能源汽车指标配置比例有所调整，个人指标占主导。
• 投资建议：在政策不确定性下，推荐关注具有确定性的板块，如锂电材料、充电桩制造、储能、能源互联网等。重点推荐通合科技、汇川技术、宏发股份、正泰电器、阳光电源等公司。

关键信息

新能源汽车板块

• 2016年新能源乘用车销量预计全年翻倍，达到70万辆。
• 北京市第二期新能源汽车指标配置数量下降，但个人指标占比仍达50%。
• 上海市规划到2020年充电桩数量达21.11万个，分区域实施差别化策略。
• 骚扰调查影响产业链，政策调整尚未落地，下游生产尚未全面恢复。

充电桩市场

• 国网充电桩招标即将公布，预计带来示范效应，提升中标企业市场地位。
• 2016年充电桩市场急速扩容，全年高景气确定，能源局投资规模达300亿元。
• 充电桩制造商需关注国网招标，重点推荐通合科技、中恒电气、科士达、易事特、国电南瑞、许继电气、万马股份、科陆电子等。

电力设备与电改

• 国家能源局发布市场监管要点，推进电价改革，加快电力市场建设。
• 电力设备厂商已涉足控制层（PLC、伺服驱动器、伺服电机）、软件端（PLM、SCADA）等环节。
• 电改步伐加快，电力市场试点推进，电力交易机构独立化趋势明显。

机器人产业

• 三部委联合发布机器人产业发展规划，目标实现关键零部件和高端产品突破。
• 服务机器人需求上升，国内企业有望抓住机会，实现快速发展。
• 智能制造将成为重要投资方向，关注具备相关技术的企业。

公司动态与业绩

• 通合科技：被重点推荐，作为充电桩模块制造商，具备较大弹性。
• 汇川技术：核心部件制造商，涉及新能源汽车电控、电机等业务。
• 宏发股份：继电器龙头，涉足Tesla产业链，具备自动化产业理解。
• 正泰电器：内部实施智能制造，构建物联网平台，参与能源互联网建设。
• 阳光电源：一季度归母净利润同比增长70%-100%，光伏电站系统集成业务表现突出。
• 科华恒盛：与雄韬股份、科大国盾量子技术等开展合作，拓展业务领域。
• 特锐德：传统制造业务稳定增长，全资子公司拓展充电终端网络。

风险提示

• 政策不达预期
• 行业发展速度放缓
• 宏观经济下行

重点推荐股票

充电桩

• 通合科技
• 中恒电气
• 科士达
• 科华恒盛
• 易事特
• 科陆电子
• 特锐德
• 北巴传媒
• 和顺电气

储能

• 阳光电源
• 科陆电子
• 林洋能源
• 雄韬股份
• 圣阳股份

能源互联网

• 中恒电气
• 涪陵电力
• 智光电气
• 积成电子
• 炬华科技
• 金智科技

新能源车

• 材料：当升科技、天赐材料、胜利精密
• 电池：亿纬锂能、国轩高科
• 继电器：宏发股份
• 电机电控：大洋电机、方正电机、汇川技术
• 整车：比亚迪、康盛股份
• 运营：阳光电源、科陆电子

附：行业评级体系

• 领先大市：未来6个月的投资收益率领先沪深300指数10%以上

• 同步大市：未来6个月的投资收益率与沪深300指数的变动幅度在-10%至10%之间

• 落后大市：未来6个月的投资收益率落后沪深300指数10%以上

• 风险评级：

  • A：正常风险，未来6个月投资收益率波动小于等于沪深300指数波动
  • B：较高风险，未来6个月投资收益率波动大于沪深300指数波动