20201214-国开证券-证券Ⅱ行业周报_深改持续推进_关注证券行业长期发展_6页_488kb

证券行业分析总结

核心内容概述

本报告由国开证券分析师程凌撰写，分析了2020年12月证券行业的市场表现、投资建议、行业新闻及重点公司公告。报告指出，当前证券行业面临一定的市场压力，但政策导向和行业改革为长期发展提供了支撑，建议关注大型券商。

市场表现回顾

1.1 市场整体表现

• 非银金融（申万）指数：上周（12.7-12.11）下跌 6.32%，在申万28个一级子行业中排名垫底，跑输上证综指 3.49个百分点。
• 证券子板块：下跌 6.19%，保险子板块下跌 6.34%，多元金融子板块下跌 7.66%。
• 个股表现：仅红塔证券上涨，周涨幅为 1.62%；其余39家券商下跌，其中华林证券跌幅超过 10%，为跌幅榜首。

1.2 数据跟踪

投资建议

• 政策导向：证监会明确表示，当前IPO节奏放缓与企业资质和信息披露质量有关，注册制改革方向不变，提高直接融资比重仍是政策重点。
• 退市制度：沪深交易所正在修订退市相关规则，预计以科创板和创业板制度为蓝本，针对板块特点制定条款。
• 行业展望：注册制改革和退市制度完善相辅相成，有助于优化市场结构，提高上市公司质量。
• 投资推荐：看好证券行业长期发展，建议关注中信证券和招商证券。

行业新闻

1. 上市公司治理专项行动：证监会自即日起开展，聚焦公司治理内生动力、制度规则健全及良好生态构建。
2. 退市规则修订中：沪深交易所正在修订退市相关规则，拟近期公开征求意见，涵盖完善标准、简化程序、拓宽退出渠道等方面。
3. IPO收紧传言澄清：证监会回应称，近期部分企业被暂缓是依法依规决定，并非刻意收紧IPO。
4. 保代分类名单公布：中证协发布保荐代表人分类名单，A类保代共5901人，C类保代有99人。
5. 券商承销债券规模：2020年以来券商承销债券规模已逼近 10万亿元，其中中信证券和中信建投证券均突破 1万亿元。

重点公司公告

• 财通证券：获准开展“与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问业务”。
• 中泰证券：拟为全资子公司中泰创投增资不超过 15亿元。
• 国金证券：累计新增借款占上年末净资产的 42.02%，但不影响公司经营和偿债能力。
• 红塔证券：获准公开配股，配股事项尚需证监会核准。
• 华安证券：获准公开发行股票，需证监会核准。
• 光大证券：计划撤销无锡长江北路和马鞍山紫霞路两个证券营业部。

风险提示

• 国内外经济形势急剧恶化风险
• 国内外证券市场系统性风险
• 疫情超预期变化风险
• 证券行业相关政策出现重大调整变化
• 行业创新转型不及预期
• 业绩增长不及预期

分析师简介

• 程凌：国开证券研究部分析师，北京大学财政学硕士，2013年加入国开证券。
• 执业资格：具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，注册为证券分析师。
• 承诺：报告数据来源于合规公开渠道，分析逻辑基于专业理解，研究结论独立、客观、公正，不受第三方影响。

投资评级标准

行业投资评级

短期股票投资评级

长期股票投资评级

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