2015-PE助力绿地上市，国企混改走入快车道_5页_488kb

绿地集团混合所有制改革总结

核心内容

绿地集团作为中国房地产行业的领军企业，通过实施混合所有制改革，成功实现了从传统国有控股企业向市场化、多元化治理结构的转型。此次改革不仅提升了企业的市场竞争力，还为其登陆资本市场奠定了坚实基础，成为国企混改的典范案例。

主要观点

• 政策背景：十八届三中全会提出发展混合所有制经济，推动国企改革向市场化方向迈进。
• 改革动因：绿地集团面临房地产行业竞争加剧、企业运营效率低、业务多元化受限等问题，亟需引入市场化机制。
• 改革路径：通过引入外部战略投资者、规范员工持股结构、借壳上市三步走的方式完成混改。
• 改革成果：改革后，绿地集团营收显著增长，治理结构更加灵活，资本结构优化，实现了企业活力的全面提升。

关键信息

引入外部战略投资者

• 时间：2013年12月29日
• 投资金额：117.29亿元
• 增资后股权结构：
  • 国资占比：48.45%
  • 战略投资人合计占比：20.14%
  • 员工持股占比：29.09%
• 主要投资方：
  • 深圳市平安创新资本投资有限公司（平安集团旗下）
  • 珠海普罗股权投资基金（江苏亨通创投、上海鑫金圆置业等）
  • 上海鼎晖嘉熙股权投资合伙企业（鼎晖旗下）
  • 上海国投协力发展股权投资基金（央企背景）
  • 宁波汇盛聚智投资合伙企业（汇添富资本管理）

成立上海格林兰

• 时间：2014年1月27日
• 目的：规范并整合员工持股，构建有限合伙形式的员工持股平台。
• 效果：
  • 避免员工股权在后续增资中被稀释
  • 降低交易成本和税收负担
  • 明确动态有效的薪酬激励机制

借壳上市

• 时间：2014年3月17日
• 方式：通过资产置换和定向增发完成对绿地集团100%股权的收购。
• 成果：成为A股历史上最大规模的借壳上市案例，成功登陆资本市场。

改制后效应

• 营收增长：2014年营业收入达4021亿元，同比增长22%。
• 房地产业务增长：预销售金额达2408亿元，同比增长48%。
• 治理结构优化：国资、员工、外部投资者持股比例均衡，各方持股均不超过30%，避免了单一控制，增强了公司治理的灵活性与多元性。

绿地模式的可借鉴性

• 快速有效：通过引入战略投资者迅速改善治理结构，提升市场化水平。
• 激励机制完善：建立员工持股平台，形成有效的激励机制。
• 资本运作高效：利用大股东壳资源，实现快速上市，释放企业活力。
• 行业适应性强：在房地产行业剧烈转型背景下，改革紧扣“提升市场化水平，优化资本结构”的核心目标，具有较强的行业适应性。

总结

绿地集团的混改模式体现了国企改革的创新与实践，其成功经验为其他国有企业提供了可借鉴的路径。通过引入多元资本、规范员工持股、借壳上市等方式，绿地实现了治理结构的优化与企业活力的提升，成为混合所有制改革的标杆。