20210827-华融期货-白糖_美糖影响短期会震荡调整_2页_198kb

白糖市场分析总结

核心内容概述

2021年8月27日，白糖市场整体呈现震荡调整态势。受美国糖价调整及7月份进口量偏多的影响，郑糖1月合约价格下跌50点，收于5842点。市场分析指出，短期糖价可能继续调整，但中长期仍具备上涨潜力。

主要观点

美糖市场走势

• 短期调整：美糖受巴西产量下降和印度、欧洲供应增加影响，短期或面临调整压力。
• 技术压力位：20美分是长期走势图上的重要技术压力位，短期内突破难度较大。
• 后市关注点：
  • 巴西、印度、泰国等主要产区的产量变化；
  • 全球需求情况；
  • 20美分价位是否能突破。

郑糖市场走势

• 短期震荡：郑糖1月合约短期或震荡调整，主要受美糖调整、进口量增加及技术面偏空影响。
• 支撑因素：
  • 进口成本高企，限制糖价下跌空间；
  • 国内需求进入旺季，中秋节临近，企业备货需求增强；
  • 美糖上涨趋势未逆转，市场整体仍偏强。
• 操作建议：关注5900点，若价格在该点位之下调整，可持空滚动操作；若突破则可能转强，可考虑买入。

关键信息

巴西糖产量情况

• 8月上半月：巴西中南部累计产糖2132.3万吨，同比下降7.50%；
• 8月上半月单月产量：299.4万吨，同比减少7.48%；
• 制糖比：8月上半月为46.84%，同比下降0.85%；
• 年度预测：2021/22年度巴西中南部糖产量预计为3290万吨，远低于此前预测的3620万吨；
• 原因：干旱和霜冻导致作物受损。

全球糖供需预期

• 分析师预测：2021年底全球糖价可能上涨30%以上，纽约粗糖期货价格预计达到20.5美分/磅；
• 供应缺口：2020/21年度供应缺口为180万吨，2021/22年度预计扩大至200万吨；
• 价格预期：若巴西产量低于3100万吨，纽约粗糖价格可能涨至22美分/磅。

中国糖产量情况

• 1-7月产量：933.5万吨，同比增长9.7%；
• 7月单月产量：34万吨，同比增长4%。

俄罗斯糖产量情况

• 截至8月23日：已收获甜菜97.8万吨，生产甜菜糖8.8万吨；
• 对比去年：去年同期收获甜菜113.7万吨，生产甜菜糖11.5万吨；
• 未来预期：预计8月份将有27家糖厂投产，甜菜糖日产量约为0.5万吨。

总结

白糖市场短期内面临调整压力，但中长期仍存在上涨动能。巴西产量下降、全球供应短缺以及国内需求旺季等因素支撑糖价，而进口量增加和技术面偏空则构成短期压制。投资者应密切关注巴西、印度、泰国等主要产区的产量变化及20美分技术压力位的表现，合理把握操作时机。