2020年IPO全观察：质与量再创新高，新三板贡献占比继续提升-20210106-安信证券-24页_932kb

2020年A股IPO与新三板转板情况总结

核心内容

2020年A股IPO市场表现强劲，全年首发公司达391家，募资总额超过4600亿元，创历史新高。同时，新三板企业在IPO过会中贡献显著，占比约30%，转板上市表现亮眼，平均收益率达399%-634%。精选层预计在2021年底将达到110-150家，总市值或达1500-2000亿元。

主要观点

• IPO总量与募资额创历史新高：2020年A股市场共391家企业完成首发，募资总额达4681.40亿元，同比增长85%。
• 审核效率提升：2020年发审会审核633家公司，过会604家，过会率95.42%，为2011年以来最高。
• 科创板表现突出：科创板在首发数量和募资额上均居首位，占总过会数的37%，募资总额占比47%。
• 新三板贡献显著：新三板公司贡献171家过会，占总过会数的28.31%。其中，创业板和科创板的占比分别为35.41%和29.36%。
• 转板收益率高：新三板转板上市的平均收益率较高，其中科创板首日平均收益率为652%，最新平均收益率为450%。
• 精选层发展潜力大：精选层预计在2021年底新增60-80家，总市值有望达到1500-2000亿元。

关键信息

1.2020年A股IPO总览

• 上会数量：2020年共审核633家公司。
• 过会数量：604家公司通过审核，过会率95.42%。
• 募资总额：全年首发募资总额达4681.40亿元，同比增长85%。
• 行业特征：
  • 科创板和创业板以“科技属性”为主。
  • 科创板募资均值高达15.46亿元，主板次之。
• 单个公司募资额：科创板、主板、创业板、中小企业板募资均值分别为15.46亿元、12.08亿元、8.88亿元、6.93亿元。

2.2020年新三板公司IPO过会情况

• 新三板贡献：2020年新三板公司过会171家，占总过会数的28.31%。
• 主板中小板占比：18.64%。
• 创业板占比：35.41%。
• 科创板占比：29.36%。
• 转板收益率：新三板转板上市的平均收益率为399%-634%。

3.排队情况

• 创业板压力最大：2020年创业板排队公司达314家，公开发行数量/库存比例仅为1/4。
• 主板排队：129家。
• 科创板排队：121家。
• 中小企业板排队：60家。

4.精选层展望

• 预计2021年底：精选层公司数或达110-150家，总市值或达1500-2000亿元。
• 2020年精选层新增：41家公司成功晋级。

行业分布

• 科创板：
  • 计算机、通信和其他电子设备制造业占比20%。
  • 专用设备制造业占比19%。
  • 医药制造业占比13.8%。
• 创业板：
  • 计算机、通信和其他电子设备制造业占比13%。
  • 专用设备制造业占比9%。
  • 软件和信息技术服务业占比6%。
• 主板：
  • 汽车制造业占比9%。
  • 金属制品业占比7%。
  • 食品制造业和纺织业各占5%。

投行承销情况

• 头部券商主导：前20%的券商承销了超过65%的项目。
• 主承销商排名：
  • 中信证券：57家，占比9.45%。
  • 中信建投：45家，占比7.45%。
  • 海通证券：45家，占比7.45%。
  • 华泰联合：35家，占比5.79%。
  • 民生证券：29家，占比4.80%。
  • 国泰君安：27家，占比4.47%。

风险提示

• 政策风险：IPO审核政策可能发生变化。
• IPO进度放缓：市场可能面临IPO审核进度放缓的风险。