20180911-首创证券-文化传媒行业周报_暑期档再创新高_头部影片结构改善_12页_932kb

传媒行业周报总结（2018.9.3-2018.9.9）

核心内容

2018年9月3日至9月9日期间，传媒行业整体表现较为平淡，申万传媒指数全周下跌0.25%，但跑赢上证综指、深证成指及创业板指数，在28个申万一级行业中位列第7位。尽管部分细分板块有所反弹，但整体板块缺乏持续上涨动力，建议投资者保持谨慎态度。

主要观点

• 暑期档表现：2018年暑期档票房达173.8亿元，同比增长6.3%，为全年冲击600亿票房打下基础。观众数量持续增长，但增速放缓，表明观影人口红利逐渐减少。渠道下沉仍是推动票房增长的主要动力，但三四线城市占比有所下降。
• 头部影片结构优化：暑期档中，国产影片表现更均衡，出现多部票房过亿的影片，如《我不是药神》《西虹市首富》等，表明影片质量提升有助于增强观众信心。
• A股上市公司表现：部分公司如印纪传媒、乐视网等涨幅显著，而分众传媒、思美传媒等则出现较大跌幅，反映出行业内的分化现象。
• 细分板块走势：
  • 互联网信息服务板块涨幅2%，受乐视网带动。
  • 平面媒体涨幅1.8%，华闻传媒出现超跌反弹。
  • 影视动漫板块涨幅1.2%，部分超跌股反弹，龙头股表现稳健。
  • 有线电视板块涨幅0.5%，整体表现温和。
  • 移动互联网板块下跌0.3%，部分公司因传言反弹，但龙头股表现不佳。
  • 营销传播板块下跌4.3%，主要因分众传媒和思美传媒大幅下跌。

关键信息

1. 行业新闻

• 元隆雅图收购谦玛网络60%股权：公司拟支付20,851.02万元收购谦玛网络60%股权，后者专注于新媒体营销服务，此次收购有助于拓展元隆雅图的业务范围，提升其综合服务能力。
• 互联网售彩定为非法：财政部等三部委修订彩票管理细则，明确将擅自利用互联网销售的福利彩票和体育彩票定为非法，从2018年10月1日起施行。
• 爱奇艺关闭前台播放量：爱奇艺宣布关闭前台播放量，改用“热度值”来反映内容的真实价值，以改变“唯播放量论”的现状。
• 猫眼娱乐港股IPO：猫眼娱乐向港交所提交招股书，计划将融资额的30%用于平台建设、技术发展及投资收购，目前仍处于亏损状态。

2. 长期策略建议

• 传媒板块整体趋势：2018年以来，传媒板块处于弱势复苏阶段，受大盘低位震荡和业绩分化影响，尚未迎来有力反弹。建议投资者筛选绩优个股，并警惕并购重组带来的减值风险。
• 行业增长点：电视剧/网剧、网络游戏、广告营销三个子行业具备增长潜力，发展环境正在变化，竞争格局可能发生逆转。
• 推荐标的：
  • 电视剧/网剧：华策影视、慈文传媒（具备精品内容生产能力、适应网剧生态、稳定现金流）。
  • 网络游戏：昆仑万维、三七互娱（大型游企在国内市场扩张，中小游企需创新与优化发行渠道）。
  • 广告营销：分众传媒、思美传媒（需整合流量、创新模式、积极并购以应对新兴业态）。

3. 上周行情

• 个股涨跌幅：
  • 涨幅前五：印纪传媒（43.29%）、乐视网（33.01%）、号百控股（11.35%）、华闻传媒（17.13%）、华谊嘉信（15.26%）。
  • 涨幅后五：宝通科技（-15.11%）、迅游科技（-13.40%）、ST富控（-11.99%）、天润数娱（-10.03%）、分众传媒（-9.31%）。
• 细分板块表现：
  • 互联网信息服务：涨幅2%。
  • 平面媒体：涨幅1.8%。
  • 影视动漫：涨幅1.2%。
  • 有线电视：涨幅0.5%。
  • 移动互联网：下跌0.3%。
  • 营销传播：下跌4.3%。

行业数据回顾

• 电影票房：9月3日至9日，全国单周票房68160万元，环比下降42%；单周场次1987871，环比下降6%；观影人次1931万，环比下降42%。当周票房冠军为《碟中谍6：全面瓦解》，周票房4.05亿元，占比59%。
• 电视剧播放量：TOP5电视剧包括《香蜜沉沉烬如霜》《斗破苍穹》《月嫂先生》《天盛长歌》《胜利之路》，播放量分别为21.3亿、5.8亿、4.2亿、4.0亿、3.4亿。
• 网剧播放量：TOP5网剧包括《如懿传》《延禧攻略》《沙海》《武动乾坤》《天坑鹰猎》，播放量分别为19.2亿、12.7亿、5.9亿、3.4亿、3.2亿。

分析师简介

• 李甜露，中国人民大学新闻与传播硕士，对外经济贸易大学经济学学士，具有3年证券业从业经历。

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