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继续看好双创：成长反弹概率逐渐加大

核心内容总结

本报告由华鑫证券分析师吕思江与马晨发布，重点分析了当前市场趋势、资金流向、行业表现及投资建议。整体观点偏向科技与消费，认为成长风格反弹概率逐渐加大，建议维持40%的仓位配置。

主要观点

• 市场趋势：当前市场预计大盘将保持震荡态势，建议继续关注数字经济主线，挖掘二线地方国企机会。
• 外资动向：北向资金分歧较大，配置盘流入51.79亿，交易盘流入18.59亿。上周北向资金在电子板块形成共识，建议继续跟踪外资信号。
• 内资动向：内资机构在中特估板块有止盈迹象，上周流出-628.1215亿。
• 风格偏好：继续看好双创指数，尤其是创业板指数反弹概率增大。建议短期偏向成长，长期看好科技。
• 行业建议：科技类的电子、信创（传媒、计算机）；可选消费中的社服、食品饮料、商贸零售；继续关注电新、医药等调整充分的板块。适当降低对“中特估”的暴露。
• ETF推荐：上周首推的游戏传媒ETF（517770）收益达9.87%。本周推荐VRETF（159786）和医疗ETF（512170）。

关键信息

• 市场预期：美联储加息已接近尾声，但通胀粘性仍可能影响降息路径。
• 资金流动：主力资金流入放缓，ETF净申购减少，公募发行低迷。北向资金配置盘和交易盘均流入，但存在分歧。
• 情绪指标：成长风格情绪指标震荡向上，建议谨慎；价值风格情绪指标低位，建议谨慎。创业板指情绪指标高位，趋势向上，建议多看。
• 组合表现：《与鲸同游》组合相对于沪深300的超额收益显著，但年初至今的绝对收益为-3.54%，仍需关注后续走势。

风险提示

• 数据来源于公开市场，市场环境变化可能导致模型失效。
• 基金历史业绩不预示未来表现。

观察重点

1. 基础设施REITs对消费、地产板块的影响。
2. 德银等风险事件是否进一步扩散。
3. 外盘市场与美联储监管博弈下的降息预期差如何收敛，关注美国金融风险和经济通胀走势。

行业表现与资金流向

• 电子：一周收益率6.80%，北向资金流入20.90亿，交易盘流入52.72亿，情绪指标高位，建议看多。
• 传媒：一周收益率10.48%，北向资金流入3.48亿，交易盘流入5.43亿，情绪指标高位，建议看多。
• 计算机：一周收益率6.88%，北向资金流出-2.14亿，交易盘流出-7.31亿，情绪指标高位，建议看多。
• 医药：一周收益率-0.38%，北向资金流入16.48亿，交易盘流入7.67亿，情绪指标低位，建议谨慎。
• 食品饮料：一周收益率2.06%，北向资金流入19.78亿，交易盘流入1.12亿，情绪指标低位，建议谨慎。
• 有色金属：一周收益率2.72%，北向资金流入3.10亿，交易盘流出-0.75亿，情绪指标中位，建议谨慎。
• 建筑：一周收益率-2.15%，北向资金流出-0.61亿，交易盘流出-2.55亿，情绪指标高位，建议谨慎。

主流资金跟踪

• 主力资金：近期流入放缓，公募仓位小幅下行。
• 北向资金：配置盘和交易盘均流入，但存在分歧，建议关注外资信号。
• 两融规模：持续跟踪，当前未出现明显变化。

情绪指标与收盘价

• 成长风格：情绪指标震荡向上，建议谨慎。
• 价值风格：情绪指标低位，建议谨慎。
• 宽基指数：上证50、沪深300、中证500、中证1000、创业板指等情绪指标显示震荡或趋势向上，建议谨慎或看多。

行业排名与资金流趋势

• 电子：资金流排名首位，情绪指标高位，建议看多。
• 传媒：资金流排名第二，情绪指标高位，建议看多。
• 计算机：资金流排名第三，情绪指标高位，建议看多。
• 轻工制造：资金流排名第四，情绪指标中位，建议谨慎。
• 有色金属：资金流排名第五，情绪指标中位，建议谨慎。
• 商贸零售：资金流排名第六，情绪指标中位，建议看多。

全景图一览

• 一级行业资金流排名趋势：电子、传媒、计算机、轻工制造、有色金属、商贸零售等排名靠前，显示资金偏好。
• 行业情绪指标：电子、传媒、计算机等情绪指标高位，建议关注。

结论

当前市场环境下，成长风格反弹概率逐渐加大，建议继续布局双创指数，重点关注科技和消费板块。同时，需密切关注外部风险事件及美联储政策动向，以判断市场预期差的收敛方向。