投资策略点评：情绪面逐渐回升，市场主线日趋清晰-20230326-开源证券-19页_1mb

2023年3月26日投资策略总结

核心内容

2023年3月26日，策略研究团队发布投资策略点评，指出当前A股市场情绪面逐渐回升，市场主线日趋清晰，内外资延续净流入，成长风格行业成为主要增配方向。

主要观点

• 市场情绪回暖：国内、外市场情绪边际改善，恐慌指数（VIX）大幅回落，腾落指数持续回升，多数行业突破中位水平，反映市场情绪持续修复。
• 资金面改善：内外资净流入持续，陆股通近30日净流入达217.5亿元，融资融券余额回升，市场流动性预期积极。
• 成长风格受青睐：近30日内、外资均主要增配成长行业，如电子、机械设备、医药生物、电力设备和传媒，显示出成长行业具有较强的上涨动力。
• 市场主线清晰化：板块轮动速度回落，市场主线趋于清晰，医药生物、传媒等行业表现突出。

关键信息

A股资金面分析

• 陆股通净流入：近7日净流入109.5亿元，近30日净流入217.5亿元，累计净流入超2022年全年总和。
• 杠杆资金回升：近7日融资净流入150.3亿元，两融余额达16007亿元。
• 偏股型基金新发：2023年新发规模约842亿元，同比下降42.6%，但2-3月已实现同比正增长。
• ETF基金净流出收窄：近30日ETF基金净流出210亿元，周环比收窄179.7亿元。

内外资风格偏好

• 近7日内资净买入TOP5行业：电子、计算机、通信、传媒、公用事业。
• 近30日内资净买入TOP5行业：电子、计算机、通信、国防军工、建筑装饰。
• 近7日外资净买入TOP5行业：电子、医药生物、电力设备、机械设备、食品饮料。
• 近30日外资净买入TOP5行业：电子、机械设备、医药生物、电力设备、传媒。
• 内外资偏好行业：医药生物、食品饮料为内外资偏好上升共振的行业。

情绪面指标

• 全A上涨个股占比回升：本周（3.20-3.24）全A日均上涨个股占比为55.1%，环比上升11.7%。
• 换手率上升：全A日均换手率回升至2.37%，换手率较高的行业为传媒、计算机、通信。
• 板块轮动指数：板块轮动指数为325.8，处于2018年以来86%分位水平，轮动速度有所回落。
• 成交额集中度：全A成交额前10%占全市场比例为57.3%，头部交易集中度持续回升。
• 净新高占比：医药生物、传媒等行业创出新高比例较高，显示上涨动力较强。

风险提示

• 国内通胀明显升温
• 贴现率明显抬升
• 国内剩余流动性释放低于预期

图表说明

• 图1-图7：展示陆股通、融资融券及ETF基金的净流入情况。
• 图8-图17：反映内、外资净流入行业及个股的分布。
• 图18-图21：显示内、外资“持股市值/流通市值”变化。
• 图22-图30：展示市场情绪指标，如全A上涨个股占比、换手率、板块轮动指数、成交额集中度及净新高占比。

附注

• 本报告由开源证券研究所发布，适用于专业投资者及风险承受能力为C3、C4、C5的普通投资者。
• 投资评级为相对评级，不构成投资决策的唯一依据。
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