20250822-银河期货-_粕类周报_供应压力增加_粕类整体回落_18页_11mb

粕类周报总结

据银河期货研究员陈界正分析，本周粕类整体呈现震荡回落走势。美豆由于种植面积下调，供需格局有所收紧，价格支撑力量较强。国内豆粕市场供需偏宽松，开机率高但提货量一般。菜粕供应有所收紧，价格支撑仍然存在。

国际市场分析：

• 美豆种植面积下调导致供应减少，玉米出口状况改善，价格呈现震荡反弹态势。
• 南美市场压力增大，巴西销售速度偏慢，阿根廷产量增加，豆粕供应压力明显。尽管南美出口量仍可维持，但价格整体呈现回落趋势。

国内市场分析：

• 豆粕开机率维持高位，到港量较大，供应压力仍然明显。
• 菜粕方面，库存水平偏低，需求端表现良好但整体供应偏紧，预计价格仍将维持偏强运行。

交易策略：

• 单边市场以偏多思路为主，基本面支撑仍然较强。
• 套利方面建议做M11-1正套，MRM05价差扩大。
• 期权策略建议买入看涨期权。

总体而言，供应端的变化将继续影响粕类价格走势，建议投资者密切关注国内外供需平衡变化及相关政策动态。数据及图表来源均为本报告附注部分。