> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # �粕类日报总结 ## 一、核心内容概览 **日期**：2026年5月7日 **研究员**：陈界正 **期货从业证号**：F3045719 **投资咨询证号**：Z0015458 **联系方式**：chenjiezheng_qh@chinastock.com.cn ## 二、市场行情回顾 - **豆粕**： - 各合约价格均呈现下行趋势，今日跌幅普遍在18-38元/吨之间。 - 现货基差方面，天津、东莞、张家港、日照等地区均出现不同程度的下跌。 - **菜粕**： - 各合约价格同样下行，今日跌幅在19-24元/吨之间。 - 现货基差方面，南通、广东、广西等地区均出现下跌，但跌幅幅度较小。 ## 三、价差分析 ### 1. 豆粕价差 - **15价差**：今日为250元/吨，昨日为230元/吨，涨跌为+20元/吨。 - **59价差**：今日为-206元/吨，昨日为-187元/吨，涨跌为-19元/吨。 - **91价差**：今日为-44元/吨，昨日为-43元/吨，涨跌为-1元/吨。 ### 2. 菜粕价差 - **15价差**：今日为108元/吨，昨日为105元/吨，涨跌为+3元/吨。 - **59价差**：今日为-151元/吨，昨日为-153元/吨，涨跌为+2元/吨。 - **91价差**：今日为43元/吨，昨日为48元/吨，涨跌为-5元/吨。 ### 3. 跨品种价差 - **豆菜05**：今日为564元/吨，昨日为580元/吨，涨跌为-16元/吨。 - **豆菜09**：今日为619元/吨，昨日为614元/吨，涨跌为+5元/吨。 - **油粕比01**：今日为3.068，昨日为3.053，涨跌为+0.015。 ## 四、现货价差 - **豆粕-菜粕**：今日为373元/吨，昨日为230元/吨，涨跌为+143元/吨。 - **菜粕-葵粕**：今日为-1元/吨，昨日为170元/吨，涨跌为-171元/吨。 - **豆粕-葵粗**：今日为562元/吨，昨日为590元/吨，涨跌为-28元/吨。 ## 五、基本面分析 - **国际大豆市场**： - 美豆价格在大幅上涨后开始下行，主要受宏观因素和新作需求不确定性影响。 - 南美大豆供应压力逐步增加，巴西和阿根廷的旧作需求良好，但新作产量可能下降，整体供需仍偏宽松。 - **国内粕类市场**： - 豆粕供应压力增加，开机率逐步回升，但整体仍偏低。 - 菜粕供应压力仍存，油厂开机率维持稳定，但供应量仍处于低位，库存偏高。 ## 六、逻辑分析 - **豆粕**： - 供应压力增加，市场对后续供应预期偏乐观，因此盘面及月间价差呈现下行趋势。 - **菜粕**： - 基本面变化有限，近端库存压力一般，但后续供应存在不确定性，需求表现一般，预计菜粕以偏震荡运行为主。 - **豆菜粕价差**： - 整体价差宽幅震荡，近期菜粕性价比优势有所增加，但整体仍以震荡为主。 ## 七、交易策略 - **单边策略**：近期以观望为主。 - **套利策略**：观望。 - **期权策略**：以卖出宽跨式策略为主。 ## 八、压榨利润数据（巴西） | 来源地 | 船期 | CNF | CBOT | 合约 | 汇率 | 豆粕价格 | 豆油价格 | 盘面压榨利润 | 现货压榨利润 | 盘面榨利（昨日） | 现货榨利（昨日） | 榨利变化 | |--------|------|-----|------|------|------|----------|----------|--------------|--------------|------------------|------------------|----------| | 巴西 | 6月 | 165 | 1018 | N | 6.6773 | 2988 | 8581 | 59.59 | -121.21 | -0.66 | -181.46 | 60.24 | | 巴西 | 7月 | 178 | 1018 | N | 6.7593 | 2988 | 8581 | 23.78 | -1.52 | -28.34 | -53.64 | 52.13 | | 巴西 | 8月 | 198 | 1010 | U | 6.7593 | 2988 | 8581 | -31.30 | -31.30 | -83.72 | -83.72 | 52.42 | ## 九、风险提示与免责声明 - 本报告仅供客户参考，不构成投资建议。 - 银河期货不对因使用本报告而产生的损失负责。 - 报告内容可能随市场变化而更新，客户应独立判断。 ## 十、联系方式 - **银河期货有限公司 研究所** - 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31层 - 上海：上海市虹口区东大名路501号28层 - 网址：www.yhqh.com.cn - 电话：400-886-7799