20260507-银河期货-粕类日报_供应压力较大_盘面整体下行_4页_557kb

�粕类日报总结

一、核心内容概览

日期：2026年5月7日
研究员：陈界正
期货从业证号：F3045719
投资咨询证号：Z0015458
联系方式：chenjiezheng_qh@chinastock.com.cn

二、市场行情回顾

• 豆粕：
  • 各合约价格均呈现下行趋势，今日跌幅普遍在18-38元/吨之间。
  • 现货基差方面，天津、东莞、张家港、日照等地区均出现不同程度的下跌。
• 菜粕：
  • 各合约价格同样下行，今日跌幅在19-24元/吨之间。
  • 现货基差方面，南通、广东、广西等地区均出现下跌，但跌幅幅度较小。

三、价差分析

1. 豆粕价差

• 15价差：今日为250元/吨，昨日为230元/吨，涨跌为+20元/吨。
• 59价差：今日为-206元/吨，昨日为-187元/吨，涨跌为-19元/吨。
• 91价差：今日为-44元/吨，昨日为-43元/吨，涨跌为-1元/吨。

2. 菜粕价差

• 15价差：今日为108元/吨，昨日为105元/吨，涨跌为+3元/吨。
• 59价差：今日为-151元/吨，昨日为-153元/吨，涨跌为+2元/吨。
• 91价差：今日为43元/吨，昨日为48元/吨，涨跌为-5元/吨。

3. 跨品种价差

• 豆菜05：今日为564元/吨，昨日为580元/吨，涨跌为-16元/吨。
• 豆菜09：今日为619元/吨，昨日为614元/吨，涨跌为+5元/吨。
• 油粕比01：今日为3.068，昨日为3.053，涨跌为+0.015。

四、现货价差

• 豆粕-菜粕：今日为373元/吨，昨日为230元/吨，涨跌为+143元/吨。
• 菜粕-葵粕：今日为-1元/吨，昨日为170元/吨，涨跌为-171元/吨。
• 豆粕-葵粗：今日为562元/吨，昨日为590元/吨，涨跌为-28元/吨。

五、基本面分析

• 国际大豆市场：
  • 美豆价格在大幅上涨后开始下行，主要受宏观因素和新作需求不确定性影响。
  • 南美大豆供应压力逐步增加，巴西和阿根廷的旧作需求良好，但新作产量可能下降，整体供需仍偏宽松。
• 国内粕类市场：
  • 豆粕供应压力增加，开机率逐步回升，但整体仍偏低。
  • 菜粕供应压力仍存，油厂开机率维持稳定，但供应量仍处于低位，库存偏高。

六、逻辑分析

• 豆粕：
  • 供应压力增加，市场对后续供应预期偏乐观，因此盘面及月间价差呈现下行趋势。
• 菜粕：
  • 基本面变化有限，近端库存压力一般，但后续供应存在不确定性，需求表现一般，预计菜粕以偏震荡运行为主。
• 豆菜粕价差：
  • 整体价差宽幅震荡，近期菜粕性价比优势有所增加，但整体仍以震荡为主。

七、交易策略

• 单边策略：近期以观望为主。
• 套利策略：观望。
• 期权策略：以卖出宽跨式策略为主。

八、压榨利润数据（巴西）

来源地	船期	CNF	CBOT	合约	汇率	豆粕价格	豆油价格	盘面压榨利润	现货压榨利润	盘面榨利（昨日）	现货榨利（昨日）	榨利变化
巴西	6月	165	1018	N	6.6773	2988	8581	59.59	-121.21	-0.66	-181.46	60.24
巴西	7月	178	1018	N	6.7593	2988	8581	23.78	-1.52	-28.34	-53.64	52.13
巴西	8月	198	1010	U	6.7593	2988	8581	-31.30	-31.30	-83.72	-83.72	52.42

九、风险提示与免责声明

• 本报告仅供客户参考，不构成投资建议。
• 银河期货不对因使用本报告而产生的损失负责。
• 报告内容可能随市场变化而更新，客户应独立判断。

十、联系方式

• 银河期货有限公司 研究所
  • 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31层
  • 上海：上海市虹口区东大名路501号28层
  • 网址：www.yhqh.com.cn
  • 电话：400-886-7799