20180806-国金证券-通信行业研究_网络_芯片_价格三座大山_NB-IoT翻越几何__10页_1mb

报告摘要

本报告主要聚焦于通信行业，尤其是NB-IoT与5G技术的发展趋势、市场表现及投资建议。报告指出，NB-IoT作为5G物联网基础技术之一，正面临网络覆盖、芯片技术、价格成本三大挑战，但随着技术成熟与产业链发展，其前景被看好。同时，全球5G网络部署加速，设备商迎来新机遇。

NB-IoT技术发展：NB-IoT具备大容量、广覆盖、低功耗、低成本的优势，已在全球部署50张商用网络，中国网络覆盖领先。
网络覆盖：工信部政策推动下，三大运营商已实现全国覆盖，中国电信率先完成NB-IoT全网部署，中国移动和中国联通也在加速推进。
芯片技术：NB-IoT芯片市场已基本成熟，高通、华为海思、联发科等厂商竞争激烈，华为海思已实现千万级出货。
价格成本：NB-IoT模组价格从200元降至当前35-70元区间，运营商补贴政策加速了成本下降，产业链预期目标已基本达成。
行业展望：2018年被认为是NB-IoT智能连接的爆发之年，三大运营商计划将物联网连接数翻番，NB-IoT连接数将显著增长。
5G市场动态：全球5G部署竞争加剧，诺基亚与T-Mobile签订35亿美元大单，华为获得英国ThreeUK和菲律宾GlobeTelecom的5G订单，表明其技术实力与市场认可。
投资建议：建议关注高新兴、日海智能、中兴通讯、光迅科技等公司，其在NB-IoT及5G产业链中具备竞争优势。

公司投资评级：
- 买入：预期未来6-12个月内上涨幅度在15%以上；
- 增持：预期未来6-12个月内上涨幅度在5%-15%；
- 中性：预期未来6-12个月内变动幅度在-5%-5%；
- 减持：预期未来6-12个月内下跌幅度在5%以上。
行业投资评级：
- 买入：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘在15%以上；
- 增持：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘在5%-15%；
- 中性：预期未来3-6个月内该行业变动幅度相对大盘在-5%-5%；
- 减持：预期未来3-6个月内该行业下跌幅度超过大盘在5%以上。