20210519-财信证券-汽车行业月度报告_四月份新能源车产销符合预期_关注量价齐升方向_14页_1mb

报告摘要

2021年4月，新能源汽车行业表现符合预期，整体呈现量价齐升的趋势。行业投资评级为“领先大市”，维持前期观点。报告指出，2021年行情将呈现结构化，优先关注量价齐升方向，其次关注有估值优势的标的。重点推荐的股票包括华友钴业、寒锐钴业、天赐材料、蔚蓝锂芯、亿纬锂能、多氟多、中科电气等。

正极材料：三元正极523前驱体价格10.4万元/吨，同比上涨1.9万元/吨，主要受锂、钴、硫酸镍价格上涨影响。
负极材料：中端人造石墨价格为4.85万元/吨，天然石墨价格为3.6万元/吨，价格相对平稳。
电解液：三元电解液价格为5.5万元/吨，同比上涨67%；磷酸铁锂电解液价格为6.45万元/吨，同比上涨115%。反映磷酸铁锂电池需求旺盛。
六氟磷酸锂：价格持续上涨，从1月初的11.25万元/吨上涨至26.5万元/吨。预计2021年下半年供需仍趋紧，价格有望继续上涨。
湿法隔膜：价格保持平稳，为1.95元/平方米。
动力电池：4月装机量8.4Gwh，同比增长134%，环比下滑6.7%。预计下半年随着原材料供应紧张缓解，装机量有望环比增长。优质动力电池企业估值高溢价仍将持续。

北京丰台储能电站爆炸：4月16日，北京国轩福威斯光储充技术有限公司储能电站发生爆炸，造成人员伤亡。
新型储能政策征求意见：发改委、国家能源局公开征求意见，计划到2025年实现新型储能规模化发展。
特斯拉一季度财报：营收103.89亿美元，同比增长74%；净利润4.38亿美元，同比增长2638%。Model3/Y产量和交付量均增长，ModelS/X产量和交付量下滑。

格林美：2021年一季度营收同比增长62.71%，净利润同比增长150.42%。预计上半年净利润增长120%-170%。
华友钴业：2021年一季度营收同比增长45.20%，净利润同比增长256.50%。业绩增长得益于铜、钴产品量价齐升。
天赐材料：2021年一季度营收同比增长197.47%，净利润同比增长591.15%。预计上半年净利润增长109%-141%。
亿纬锂能：2021年一季度营收同比增长125.98%，净利润同比增长156.22%。公司投资思摩尔公司，一季度经调整纯利同比增长287.8%。
新宙邦：一季度营收同比增长118.63%，净利润同比增长57.51%。公司拟投资建设锂电添加剂和半导体化学品项目。
寒锐钴业：2021年一季度营收同比增长102.65%，净利润同比增长339.31%。非经常性损益主要来自投资孚能科技的公允价值变动。
宁德时代：与ATL成立合资公司，投资120亿元建设电芯项目，投资20亿元建设电池包项目。一季度营收同比增长112.24%，净利润同比增长163.38%。

股票投资评级：
- 推荐：投资收益率超越沪深300指数15%以上
- 谨慎推荐：投资收益率相对沪深300指数变动幅度为5%-15%
- 中性：投资收益率相对沪深300指数变动幅度为-10%-5%
- 回避：投资收益率落后沪深300指数10%以上
行业投资评级：
- 领先大市：行业指数涨跌幅超越沪深300指数5%以上
- 同步大市：行业指数涨跌幅相对沪深300指数变动幅度为-5%-5%
- 落后大市：行业指数涨跌幅落后沪深300指数5%以上