20221113-湘财证券-机械行业周报_10月挖机销量增速继续回升_下游需求指标持续改善_11页_851kb

机械行业周报总结（11.07~11.11）

一、行业评级与整体表现

• 行业评级：增持
• 本周表现：机械设备板块整体下跌0.4%，跑输沪深300指数1.0个百分点。
• 细分板块表现：
  • 工程机械器件上涨5.2%
  • 轨交设备上涨3.4%
  • 工程机械整机上涨2.7%
  • 工控设备上涨1.1%
  • 能源及重型设备上涨0.4%

二、核心内容与主要观点

1. 工程机械

• 10月挖机销量：20501台，同比增长8.1%，增速较前值提升2.6个百分点。
• 1-10月累计销量：220797台，同比下降26.0%，增速较前值收窄2.3个百分点。
• 装载机销量：10月9448台，同比增长1.9%，增速较前值提升1.2个百分点。
• 1-10月累计销量：101356台，同比下降16.7%，增速较前值收窄1.5个百分点。
• 未来展望：国内市场低基数效应叠加出口高景气，预计挖机、装载机销量增速将继续回升，工程机械需求或逐步回暖。

2. 机床工具

• 刀具出口额：1-9月约174.9亿元，同比增长7.7%。
• 进口额：73.4亿元，同比下降8.7%。
• 硬质合金刀片：出口额14.0亿元，同比增长13.8%；进口额30.8亿元，同比增长1.8%。
• 趋势分析：国内企业性能提升，有望推动高档刀具国产化率提高。

3. 锂电设备

• 10月动力电池产量：62.8GWh，同比增长150.1%，增速较前值下降5.1个百分点。
• 10月动力电池装机量：30.5GWh，同比增长98.1%，增速较前值下降3.5个百分点。
• 1-10月累计产量：425.9GWh，同比增长166.5%，增速较前值下降9.7个百分点。
• 1-10月累计装机量：224.2GWh，同比增长108.7%，增速较前值下降1.8个百分点。
• 未来展望：光伏、动力电池终端需求维持高景气，相关产业链投资热度不减，行业业绩有望持续增长。

4. 其他细分行业

• 房地产与基建：
  • 房地产销售额降幅收窄，政策支持下房地产市场逐步回暖。
  • 基建投资增速（不含电力）持续改善，显示宏观需求逐步复苏。
• 中长期贷款：自4月起，企业中长期贷款累计增速持续回升，制造业利润总额和固定资产投资边际好转。
• 工业机器人：9月产量同比大幅转正，显示通用自动化需求有所改善。
• 金属切削机床：产量降幅持续收窄，通用自动化板块需求回暖迹象明显。

三、风险提示

• 国内经济增长不及预期：可能影响机械行业整体需求。
• 全球经济陷入衰退：可能对出口导向型行业造成压力。

四、投资建议

• 维持“增持”评级：基于行业基本面改善和政策支持，机械行业未来6-12个月投资收益率有望领先沪深300指数5%至15%。
• 关注细分板块：
  • 机床工具
  • 自动化设备
  • 工程机械
  • 锂电设备
  • 光伏设备

五、数据支持

• 宏观经济指标：制造业利润总额、固定资产投资、房地产销售额、基建投资等指标逐步改善。
• 大宗商品价格：钢材、动力煤等价格走势反映行业运行状况。
• 新能源与半导体设备：新能源汽车销量、动力电池产量、全球及国内半导体销售额等数据支撑行业高景气。

六、分析师声明

• 分析师轩鹏程具有证券投资咨询执业资格，研究观点客观独立。
• 报告仅供参考，不构成投资建议，投资者应谨慎决策。

七、重要声明

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