20181120-东方财富证券-液晶面板产业制造升级专题研究_面板蛰伏时_静待腾飞日_30页_2mb

液晶面板产业制造升级专题研究总结

核心内容

液晶面板产业正在经历从TN-LCD到OLED的升级过程，大陆面板产业在产能转移、技术进步和政策支持下，实现了行业地位的快速提升。LCD和OLED技术各有优劣，LCD在大尺寸和全面屏领域仍有成长空间，而OLED作为下一代显示技术，未来市场前景广阔。

主要观点

• LCD仍有成长空间：随着大尺寸和全面屏需求的增加，LCD面板市场仍保持增长，尤其是大尺寸电视面板的需求。
• OLED发展前景广阔：OLED凭借其优异的性能（如广色域、高对比度、可弯曲等）在高端市场中表现突出，未来将逐步替代LCD。
• 大陆面板产业崛起：中国大陆新增LCD产能占全球新增产能的一半以上，预计到2020年将占全球液晶面板产能的40%以上，成为全球最大面板生产地区。
• 国产OLED崛起：京东方、深天马等厂商在OLED领域的布局和产能释放，有望提升国产面板在全球市场的竞争力。

关键信息

1. LCD市场现状与发展趋势

• LCD市场由多种技术并存，LTPS TFT-LCD是当前主流。
• LCD面板市场受大尺寸化、高清化推动，仍维持较快的出货面积增长。
• LCD面板的物料成本构成复杂，背光模组、彩色滤光片等占70%-80%。
• LCD面板市场存在产能过剩和价格下跌的风险。

2. OLED市场现状与发展趋势

• OLED以其优异的显示性能成为未来显示技术的主流。
• OLED目前主要应用于智能手机，其渗透率正在快速提升。
• OLED在大尺寸化、成本控制方面仍有瓶颈，但随着良率提升，成本将逐步下降。
• 2018年全球OLED电视市场快速增长，高端市场占比提升。

3. 大陆面板产业崛起

• 大陆面板厂商通过技术积累和政策支持，逐步打破日韩对高世代线和高端市场的垄断。
• 2018年，中国大陆有望成为全球最大的显示面板生产地区。
• 2020年，大陆面板产能预计占全球市场的40%以上。

4. 重点企业介绍

• 京东方A：

  • 全球LCD面板行业龙头，技术领先，产能丰富。
  • 已实现柔性OLED和8K屏幕的量产。
  • 2019年高次代产线投产，将进一步提升产能和市场竞争力。
  • 与苹果达成口头协议，未来有望进入苹果供应链。

• 深天马A：

  • 拥有30年技术积累，掌握LTPS-TFT、AMOLED、柔性显示等核心技术。
  • LCD产线覆盖从低端到高端，OLED产线逐步释放产能。
  • 未来OLED产能的扩张将显著提升公司业绩。

风险提示

• 面板产能过剩：可能导致价格下跌和利润下滑。
• 面板价格下跌：受市场供需影响，价格波动可能影响企业盈利。
• OLED产能释放不及预期：技术瓶颈和良率问题可能延缓OLED市场增长。

配置建议

• 京东方A：建议关注其高次代产线投产后的产能扩张和市场需求增长。
• 深天马A：建议关注其OLED产能释放带来的业绩提升。

图表目录摘要

• 图表1-6：LCD技术发展和结构对比。
• 图表7：TFT基底材料技术特点比较。
• 图表8-10：OLED结构、性能指标和驱动方式对比。
• 图表11-13：面板贸易逆差、产能分布和产业链结构。
• 图表14-26：LCD和OLED市场趋势、成本变化和面板尺寸应用。
• 图表27-31：液晶电视面板出货量、价格和分辨率变化。
• 图表32-35：苹果和华为全面屏手机的屏幕技术。
• 图表36-41：OLED市场应用和出货量数据。
• 图表42-47：重点公司营收和净利润情况。

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未来展望

• LCD市场将继续受益于大尺寸化和全面屏需求，但OLED的普及将加速。
• 中国大陆面板厂商在技术、产能和市场占有率方面持续提升，未来发展前景广阔。
• OLED市场将随着技术成熟和成本下降逐步扩大，成为显示行业的重要组成部分。