20170627-渤海证券-电子行业周报_PC市场回暖_推升液晶面板需求_15页_707kb

电子行业周报总结

核心内容

本报告分析了2017年6月电子行业的发展动态与投资策略，重点指出PC市场回暖、液晶面板需求上升、半导体行业前景向好、全面屏手机技术趋势以及OLED面板产能扩张等关键信息。

主要观点

行业走势

• 上周A股整体上涨1.23%，渤海电子行业上涨1.95%，在申万28个子行业中排名第6，略低于沪深300指数。
• 电子行业整体市盈率持续下降，目前处于三年来估值低点，整体市盈率为18.48倍，渤海电子板块市盈率为43.89倍，估值溢价率为137.50%，为近三年低点。
• 子板块中，设备制造与材料板块涨幅最大（+4.80%），半导体（+0.58%）、光学光电子（+0.84%）、电子元件（+0.14%）也表现较好。

投资策略

• 建议关注估值较低、业绩持续增长的白马股。
• 推荐股票池包括：三安光电、华天科技、环旭电子、深天马A、木林森。
• 半导体行业下半年将持续向好，主要受益于智能手机全面屏和苹果新品的带动。

关键信息

行业要闻

1. 京东方合肥第10.5代TFT-LCD生产线开始调试

   • 项目于2016年11月29日封顶，设计产能为12万片玻璃基板/月，主要生产65英寸以上大尺寸超高清液晶显示屏。
   • 计划于2017年底进行产品点亮，将成为全球最高世代液晶面板生产线，具备业界最高自动化与智能化水平。

2. PC市场回暖，推升液晶面板需求

   • 2017年第一季度全球PC市场五年来首次增长，中国大陆618促销带动笔电出货量年增37.9%，桌面计算机出货量年增43.4%。
   • 随着第三季度进入车用、工业计算机和智能手机面板出货旺季，PC面板需求和价格将得到支撑。

3. 中芯国际成为长电科技第一大股东

   • 中芯国际通过间接全资附属公司认购长电科技股份，形成完整的半导体垂直产业链布局。

4. 全面屏手机将至，厂商备战“屏下指纹”

   • 业内预计全面屏将在2017年下半年普及，屏下指纹技术成为主要解决方案。
   • 代表厂商包括vivo、华为、三星、苹果等，其中苹果iPhone8将采用屏下指纹技术，三星因技术问题可能无法在Note8上使用该技术。

5. 大陆OLED面板产能将大幅增长

   • 根据Digitimes Research预测，到2020年，大陆7家大型厂商的OLED面板产能将增长至2016年的29倍，达到786万平方米。
   • 京东方和天马微电子等企业将发挥关键作用，推动OLED在智能手机等领域的应用。

重要公司公告

• 华灿光电：总裁刘榕增持公司股份1,942,800股，增持均价11.32元/股，持股比例由0.2310%升至0.2432%。
• 东山精密：转让苏州雷格特智能设备股份，持股比例由43.80%降至14.60%，将失去对雷格特的控制权。
• 长盈精密：与三环集团共同设立合资公司，专注于陶瓷外观件及模组，结合双方在精密制造和陶瓷材料方面的优势。

风险提示

• 新项目推进不顺或市场竞争激烈可能导致业绩不及预期。

投资评级说明

总结

电子行业在2017年6月表现出回暖迹象，主要受益于PC市场复苏、全面屏手机技术普及及OLED产能扩张。半导体行业因智能手机创新而持续向好，建议投资者关注业绩稳定、估值合理的白马股。同时，部分公司通过并购和合作加强产业链布局，推动技术进步与市场拓展。整体来看，电子行业估值处于低位，具备一定的投资价值，但需关注市场竞争和项目推进风险。