电子行业：超大尺寸液晶面板及AMOLED面板供需情况分析-20180525-信达证券-18页-1mb

超大尺寸液晶面板及AMOLED面板供需情况分析总结

核心内容

本报告分析了2018~2020年全球超大尺寸液晶面板及AMOLED面板的供需情况，重点指出供需变化将对面板厂商的经营状况产生重大影响。报告指出，随着技术发展和市场需求变化，AMOLED和大尺寸LCD面板的需求将显著上升，但同时面临供过于求的风险。

主要观点

• 液晶面板价格持续下降：由于全球面板产线的逐步投产，液晶面板价格持续下降，促使面板厂商调整生产策略，部分厂商转向AMOLED等新一代显示技术。
• AMOLED面板需求持续提升：智能手机市场对AMOLED面板的需求将快速增长，预计到2020年AMOLED智能手机的渗透率将达到49.4%。同时，全面屏趋势将推动AMOLED面板的使用。
• 小尺寸AMOLED供需齐增：随着AMOLED技术的成熟和成本的下降，小尺寸AMOLED面板的供需将显著增加。2018~2020年全球小尺寸AMOLED产能预计达到18169.86万平方米。
• 超大尺寸液晶面板供给集中于2020年：由于高世代线的建设，超大尺寸液晶面板的供给将集中在2020年。预计2020年全球65英寸以上电视的市场渗透率将达到2.8%，需求量将达2917.3万台。
• 高世代线是关键：65英寸及以上大尺寸面板的经济切割需要10.5代线，因此高世代线的建设是未来面板产能扩张的关键。
• 行业竞争加剧：随着大量AMOLED和LCD生产线的投产，行业竞争加剧，存在较高的供过于求风险。报告建议关注布局早、技术成熟、产业链延伸的企业。
• 京东方为重点推荐企业：京东方作为全球领先的LCD显示龙头，拥有成熟的高世代线和AMOLED生产线，未来有望在AMOLED和大尺寸LCD市场占据优势。

关键信息

• AMOLED面板：AMOLED面板因无需背光源、更轻薄、色彩更自然等优势，被广泛应用于智能手机、智能穿戴、车载显示等领域。
• 智能手机AMOLED需求：预计2018~2020年智能手机AMOLED需求面积最高将达到726.05万平方米。
• 超大尺寸电视需求：65英寸电视市场占有率将从2017年的5.3%增长至2020年的9%，65英寸以上电视的市场渗透率将显著提升。
• 产能与良品率：全球AMOLED及LCD生产线的产能和良品率是影响供需对比的关键因素，部分厂商已投产或计划投产，但良品率和投产时间存在不确定性。
• 行业风险因素：宏观经济下滑、国家政策变化、技术创新和行业竞争是主要风险因素，可能导致行业表现不可预期。
• 投资建议：在风险较高的情况下，建议关注布局早、技术先进、产业链完整的龙头企业，如京东方。

投资主线

• AMOLED与大尺寸LCD面板：由于智能手机和电视市场对AMOLED和大尺寸LCD面板的需求将显著增加，这两类面板将成为投资重点。
• 京东方：作为国内领先的面板厂商，京东方在AMOLED和大尺寸LCD领域均有布局，且具备较高的技术和产能优势，被重点推荐。

风险因素

• 宏观经济风险：全球经济下滑可能影响面板行业整体表现。
• 国家政策风险：国家政策的变化可能影响行业支持力度。
• 技术创新风险：新技术的出现可能导致现有产品被替代。
• 行业竞争风险：大量产能释放可能导致供过于求，影响企业盈利。

总结

本报告分析了超大尺寸液晶面板及AMOLED面板在2018~2020年的供需情况，指出随着全面屏和高分辨率需求的增长，AMOLED和大尺寸LCD面板的市场前景广阔，但行业竞争和产能释放风险较高。建议投资者关注布局早、技术先进、产业链完善的龙头企业，如京东方，以应对行业变化。