20250603-东海期货-碳酸锂周度分析_锂矿下跌带动锂盐成本下移_冶炼开工低位不改社会库存高位_18页_1mb

锂市场周度分析（2025年6月）

一、核心观点

1. 碳酸锂价格持续下跌（主力合约周度跌幅19%，现货价6.1万元/吨），受澳非矿石进口价格大幅下降（澳矿降幅245%）推动，成本端坍塌显著。

2. 供应端：

   • 国内外矿石进口激增，4月锂精矿进口量同比+177%，非洲矿山贡献增量。
   • 国内锂云母产量月度同比+216%，盐湖碳酸锂进入季节性放量。
   • 钴锂产量环比反弹，但冶炼利润持续亏损（现金成本6.5万元/吨，利润亏损扩大）。

3. 需求端表现：

   • 磷酸铁锂产量环比+416%，储能领域需求旺盛但电池级碳酸锂库存攀升。
   • 动力电池5月产量恢复性增长，6月排产保持稳定，但出口景气度存变数。

4. 库存状态：

   • 全社会碳酸锂库存达13.15万吨，继续维持历史高位。
   • 锂矿库存累库压力仍存（上周下降18万吨），港口库存环比波动明显。

二、价格走势

• 碳酸锂期货（主力合约）：周度收于59800元/吨，周跌幅19%，市场呈现震荡下行趋势。
• 现货价差异扩大：电池级碳酸锂贴水期货800元，工业级则升水2100元。

三、重点数据监测

• 供应端动态：6月碳酸锂开工率4345%，环比上升；非洲锂矿价格连续单周跌幅超20%，市场供给可能调整。
• 需求结构变化：三元材料产量环比降幅收窄，磷酸锂库存去库显现，订单端需关注需求拐点。
• 政策不确定性：中美关税僵局持续，市场需警惕美欧、美日谈判新进展可能带来的波动。

四、风险与机会点

1. 潜在利多：冶炼行业受成本压力启动减产/开工率下降，期价可能出现阶段化反弹。
2. 潜在利空：关税维持高位约束出口节奏，海外新能源招标量不及预期可能压制需求释放在。

五、结论

当前碳酸锂市场整体维持宽松格局，短期基本面支撑力度不足。需密切关注冶炼端库存去化、供应链扰动及政策变化带来的拐点信号。建议以防守性策略为主，偏谨慎对待反弹预期。