20170717-上海证券-化工行业周报_油价企稳_聚合MDI_TDI等涨幅居前_16页_1mb

化工行业周报总结（2017年7月第三周）

核心内容

本报告分析了2017年7月第三周化工行业的市场表现、价格走势及投资策略。报告指出，尽管原油价格回调，但部分化工品如PVC、聚合MDI、TDI等价格仍上涨，主要受到环保政策影响及供需关系变化的推动。同时，报告强调了环保趋严对行业整合的促进作用，并推荐了多个受益于政策及行业周期性弱化的公司。

主要观点

1. 行业周期性弱化及弱周期行业

• 推荐周期性弱化行业，如PVC、PVA、MDI、涤纶工业丝、食品添加剂等。
• 建议关注弱周期龙头企业，如中泰化学（PVC龙头）、金禾实业（甜味剂龙头）、皖维高新（PVA龙头）、万华化学（MDI龙头）、海利得（涤纶工业丝龙头）、扬农化工（农化细分行业）。

2. 环保趋严受益行业

• 随着环保督查深入，土壤修复、染料、印染、钛白粉、轮胎等行业受益。
• 推荐鸿达兴业（PVC+土壤修复）、浙江龙盛（染料龙头）、龙佰利（钛白粉龙头）、航民股份（印染龙头）、玲珑轮胎、赛轮金宇（轮胎龙头）。

3. 成长股布局

• 建议关注具备内生高增速和进口替代潜力的新兴行业，如OLED、功能膜、锂电池材料等。
• 推荐康得新（光学膜龙头）、万润股份（TFT混晶+OLED）、回天新材（胶粘剂龙头）、双星新材（功能膜龙头）、沧州明珠（隔膜龙头）、天赐材料（电解液龙头）。

关键信息

本周市场表现

• 板块表现：石油化工指数下跌0.3%，基础化工指数下跌1.01%，显著弱于沪深300指数（上涨1.35%）。
• 个股表现：
  • 领涨：华锦股份（+6.67%）、大庆华科（+6.20%）、恒逸石化（+4.59%）、美都能源（+4.33%）、中油工程（+3.68%）。
  • 领跌：光正集团（-17.65%）、宝利国际（-8.75%）、高科石化（-8.12%）、岳阳兴长（-7.60%）、道森股份（-7.56%）。

本周化工品价格变化

• 涨幅居前：
  • TDI（+18.95%）：因库存低位、订单延迟，价格大幅上涨。
  • 正丁醇（+9.02%）：江苏地区货源紧张，价格上调。
  • PVC（+2.69%）：受西北地区环保及安检影响，电石价格上涨，推动PVC涨价。
  • 聚合MDI（+5.11%）、PTA（+9.09%）等亦有显著涨幅。
• 跌幅居前：
  • R32（-13.64%）、R125（-7.69%）、R22（-5.06%）等制冷剂产品因供应增加，价格疲软。
  • 丁基橡胶（-4.84%）、丙烯酸（-4.94%）等产品因需求疲软或供应充足，价格下跌。

重点公司推荐

风险提示

1. 原油价格大幅波动
2. 下游需求不振
3. 化工企业重大安全事故及环保事故

图表说明

• 报告附有多个化工品价格走势图，包括丙烯、丙烯酸、丁酯、聚合MDI、纯MDI、环氧丙烷、粘胶短纤、PVA、聚醚、PVC、PTA、电石、醋酸乙烯、天然橡胶、尿素、草甘膦、百草枯、甲醛、甲醇、橡胶、苯胺、PA、制冷剂、萤石、聚酯切片、硝酸、双氧水、聚乙烯、己二酸、PC、原油、天然气、甲苯、烧碱、MTBE、氨纶40D等。
• 数据来源：百川资讯、上海证券研究所

投资评级体系

免责条款

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性与完整性。
• 报告仅供参考，不构成投资建议。
• 上海证券有限责任公司及其雇员不承担因使用本报告而产生的任何直接或间接损失。