20220724-银河期货-贵金属周报_贵金属触底反弹_议息会议态度是关键_15页_1mb

贵金属市场分析总结

核心内容概述

本周贵金属市场呈现止跌企稳态势，整体保持低位震荡格局。尽管周五一度上冲，但最终承压回落，技术面仍显示下行趋势。7月加息在即，贵金属价格上方仍面临压力。市场对全球衰退预期减弱，原油价格回升及欧洲央行超预期加息对贵金属价格形成支撑。

主要观点

贵金属走势

• 贵金属止跌：本周贵金属价格止跌，整体维持低位震荡。
• 技术面下行：技术分析仍显示贵金属处于下行趋势。
• 7月加息压力：7月加息在即，贵金属价格上方承压明显。

欧洲央行加息

• 超预期加息：欧洲央行于周四超预期加息50个基点，为11年来首次加息，标志着欧元区负利率时代的结束。
• TPI工具推出：欧洲央行推出反金融碎片化工具TPI，以防止欧元区内部金融分裂。

英国央行动态

• 考虑8月加息：英国央行行长贝利表示，货币政策将使通胀回落至目标水平，同时考虑在8月加息50个基点。
• 缩表计划：英国央行的国债出售计划可能在9月会议上确认后启动。

日本央行立场

• 维持刺激政策：日本央行行长黑田东彦表示将坚定维持刺激政策，以支持经济。

美国经济数据

• 就业数据疲软：美国至7月16日当周初请失业金人数为25.1万人，连续第三周上升，表明就业市场出现疲软。
• 房地产市场低迷：美国7月NAHB房产市场指数降至55，为2020年5月以来最低水平，新屋开工数据也低于预期。
• 制造业PMI下滑：美国、法国、欧元区及英国制造业PMI均出现下滑，显示经济压力持续。

通胀与收益率

• 通胀预期回升：通胀预期小幅回升，但尚未达到高点。
• 美债收益率回落：10年期美债收益率一度回升至3%，但随后因欧洲央行加息而回落。
• 实际收益率震荡：实际收益率保持震荡，未出现明显趋势。

关键信息

7月加息概率

• 75个基点概率较高：根据市场预测，美联储7月加息75个基点的概率较高，但市场已部分反映该预期。
• 未来加息依赖美联储态度：若美联储议息会议偏鹰派，贵金属将继续承压；若偏鸽派，则可能在8月出现反弹。

投资策略

• 逢高做空：在基本面未发生重大变化前，建议投资者逢高做空贵金属。

风险提示

• 欧洲地缘政治风险：欧洲局势可能对贵金属市场产生影响。
• 美联储政策转向：若美联储政策出现转向，可能对贵金属价格造成冲击。

数据图表与来源

• 图表1：贵金属价格走势
• 图表2：美元指数与美债收益率变化
• 图表3：欧元区CPI数据与欧洲央行加息
• 图表4：美国初请失业金人数
• 图表5：美国NAHB房产市场指数
• 图表6：美国新屋开工数据
• 图表7：美国与欧元区制造业PMI数据
• 图表8：7月议息会议利率预测
• 图表9：10年期美债收益率
• 图表10：盈亏平衡通胀率与伦敦金
• 图表11：实际收益率走势

资料来源

• 数据来源：Wind、银河期货
• 图表来源：银河期货相关图表

作者信息

• 作者：万一菁（投资咨询资格证号：Z00143292）
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