20230830-天风证券-中国交建-601800.SH-Q2扣非业绩增速高达68_毛_净利率改善明显_4页_938kb

中国交建（601800）证券研究报告对该公司的半年报进行了分析，显示其业绩显著改善。以下是关键点总结：

• 核心业绩：2023年上半年公司营收同比增长5.1%，归母净利润增长270%，扣非归母净利润增长335%，其中第二季度扣非业绩增速达68%。毛利率提升0.47个百分点，至10.76%，主要受益于原材料价格下降和业务结构优化。

• 业务亮点：基建建设、设计和疏浚业务新签订单同比增长，境外市场表现突出，新签订单同比增2221%。“一带一路”沿线国家新签合同额高增长，运营类业务盈利能力持续改善。

• 风险因素：基建投资弱于预期、减值风险、REITs政策不确定性等需要关注。

• 展望与评级：维持“买入”评级，目标价格1179元。上调2023-2025年净利润预测，预计未来成长稳健，建议投资者重视估值修复机会。

分析强调公司管理层效率提升和市场机会，预计将推动中长期价值增长。