20240831-国海证券-润邦股份-002483.SZ-2024年半年报点评_业绩表现稳健_Q2利润端环比增速较快_5页_236kb

润邦股份（002483）2024年半年报投资分析总结

公司业绩概况

2024年上半年润邦股份实现营业收入3149亿元，同比增长376%；归母净利润174亿元，同比增长971%，但扣非归母净利润146亿元，同比大幅下降1253%。业绩增长主要源于交易性金融资产收益的增加，扣非利润下滑幅度较大。

财务表现分析

• 盈利能力：2024年上半年毛利率1987%，同比提升110个百分点；归母净利率551%，同比增长0.30个百分点。二季度毛利率1982%，环比略有下降；归母净利率640%，环比大幅提升197个百分点。
• 费用情况：期间费用率为105.6%，同比略升0.68个百分点。

业务结构变化

分业务看：

• 物料搬运装备收入同比增278.4%；
• 船舶及配套装备收入同比猛增209.51%；
• 海洋工程装备及配套设备收入下降64.03%；
• 危废医废处置收入下降85.3%。

分区域看：

• 内销收入同比下降238.9%；
• 外销收入增长196.6%，增速显著。

投资评级与预测

基于公司海外订单增长及商誉减值风险有所缓释，国海证券维持“增持”评级，预计2024-2026年收入分别为8223亿元、9679亿元、11276亿元，同比增速分别为14%、18%、16%；归母净利润分别为422亿元、512亿元、625亿元，增长率分别为66.1%、21%、22%。对应市盈率（PE）分别为88倍、72倍、59倍。

风险提示

主要风险包括：贸易政策变动、产品出口不及预期、原材料价格波动、汇率波动及危废处理加工费下滑。

注：以上总结保持客观分析，数据可能存在异常，建议核实后参考。