20131015-中山证券-特种功能材料_周报-页岩气招标预期启动_硬质合金板块上行_12页_1mb

特种功能材料行业周报总结（2013年10月15日）

核心内容概述

本周特种功能材料指数表现优于大盘，周涨幅达4.70%，跑赢沪深300指数1.63个百分点，成为表现最好的子行业之一。行业整体估值水平上升，其中硬质合金材料板块涨幅最大，动态市盈率回升显著，显示市场对相关材料的需求预期增强。同时，光伏和锂电材料板块也出现波动，受到政策、市场供需及技术发展等因素影响。

主要观点

1. 特种功能材料板块表现

• 本周特种功能材料指数收于1410.18点，周涨幅4.70%，跑赢新材料综合指数0.64个百分点。
• 细分板块中，硬质合金材料涨幅最大，达到5.65%；半导体材料及制品涨幅为5.18%；先进储能材料涨幅为2.66%。
• 特种功能材料整体估值水平上升，动态市盈率升至44.88倍，其中硬质合金材料板块估值回升幅度最大。

2. 光伏材料市场动态

• 国内多晶硅价格小幅上调，国际多晶硅现货价格下降。
• 硅片价格有所上涨，单晶硅片价格维持平稳。
• 电池片价格稳定，薄膜光伏组件价格维持在0.602美元/瓦。
• 工信部发布《光伏制造行业规范公告管理暂行办法》，推动光伏行业规范管理，未来关注行业兼并重组和补贴政策实施细则。

3. 锂电材料市场分析

• 国内工业级碳酸锂报价小幅下滑，长单市场维持平稳。
• 新能源汽车政策刺激锂电池行业投资热情，但短期内电池材料价格受产能过剩影响，中长期碳酸锂价格预计稳步下滑。
• 磷酸铁锂技术路线受质疑，因电动汽车销量未达预期，导致产能过剩和价格暴跌。
• 隔膜和六氟磷酸锂国产技术突破，进口替代空间逐步打开，价格下跌影响企业盈利。

4. 硬质合金材料前景

• 页岩气第三轮招标预期启动，推动硬质合金材料板块价格上涨。
• 国内天然气需求缺口较大，勘探技术突破和试点区块效益显现，使得页岩气大规模开采前景明确。
• 硬质材料需求将随着页岩气勘探工程的推进而增加。

关键信息

行情数据

• 特种功能材料指数周涨幅4.70%，跑赢沪深300指数1.63个百分点。
• 分板块表现：硬质合金材料涨幅最大（5.65%），半导体材料及制品涨幅为5.18%，先进储能材料涨幅为2.66%。

估值数据

• 特种金属功能材料动态市盈率44.88倍，较上周上升。
• 分板块动态市盈率：先进储能材料77.6倍，半导体材料及制品40.52倍，硬质合金材料39.06倍。
• 预测市盈率：先进储能材料66.82倍，半导体材料及制品38.88倍，硬质合金材料47.26倍。

行业动态

• 工信部发布新规，加强光伏行业管理，推动规范条件实施。
• 新能源汽车补贴政策重启，但技术突破和市场接受度仍是关键。
• 六氟磷酸锂和隔膜国产化进展显著，进口替代空间逐步打开。

风险提示

• 短期来看，三季报业绩增长的不确定性需警惕。
• 中长期来看，锂电材料价格可能因产能过剩和下游成本压缩而持续下滑。
• 光伏行业需关注政策执行和补贴细则，短期内业绩波动风险存在。
• 硬质材料虽短期受益于页岩气招标预期，但需关注实际需求和市场变化。

投资建议

• 特种功能材料板块表现优异，短期内仍具上涨潜力。
• 长期投资应关注政策推动和技术创新带来的行业增长。
• 光伏和锂电材料板块需谨慎对待，关注政策执行和市场需求释放。

分析师信息

• 余宝山：中山证券材料组组长，具备丰富的投资银行和投研背景。
• 王攀：新材料行业分析师，专注于新材料领域公司的价值分析和个股研究。
• 联系人：殷越，联系方式021-61681566。

投资评级说明

• 行业评级：同步大市（持续）
• 公司评级：根据股票相对行业指数的收益率分为买入、持有、中性、卖出、未评级五级。

风险提示及免责声明

• 市场有风险，投资需谨慎。
• 本报告基于公开资料撰写，不保证其准确性或完整性。
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