20230420-浙商证券-确成股份-605183.SH-确成股份年报点评报告_业绩符合预期_新产能新产品助力公司成长_4页_1009kb

确成股份（605183）2022年报点评

核心业绩

• 2022年公司实现营收174.6亿元，同比增长162.0%；净利润38亿元，同比增长267.9%。
• Q4单季业绩下滑明显，营收、净利润环比均大幅下降。
• 总收入增长主要受益于二氧化硅价格全年高位，均价同比上涨23%-26%。

竞争优势分析

• 国际市场策略：海外收入占比提升至49.08%，泰国二期项目有序推进。
• 产品创新：成功开发基于稻壳的绿色二氧化硅生产工艺，替代高碳排放传统法，提升产品附加值。

产能扩张规划

• 产能建设聚焦于绿色轮胎专用二氧化硅项目，福建三明7.5万吨预计24年底投产，泰国二期25万吨已获批。
• 新技术突破使得产能瓶颈缓解，高分散二氧化硅高品质市场接受度高，有助于份额提升。

此外

• 公司进一步拓展硅橡胶、口腔护理等领域产品线，有机渗透下游市场。
• 公平估值：维持“买入”评级，提出未来三年营收、净利润预期稳健增长，推荐继续持有核心标的。

风险提示

• 原材料价格波动：例如纯碱、硫磺、天然气等重要原材料成本压力。
• 客户拓展与产能落地边缘风险。
• 汇率变动等系统性扰动。

📊 财务摘要（节选）：

• 2022年毛利率28.57%，同比略降4.37pct。
• 归母净利润率达21.78%，同比19.74%，改善主要来自汇兑收益。
• 国内毛利率29.67%，同比降3.16 pct；海外毛利率更高。

💎 短期评级：买入（维持）