2017-机械设备行业：主要锂电厂商扩产计划几何？_15页-2mb

文档总结

核心内容

本文档是一份机械设备行业的行业研究报告，重点分析了锂电池行业、3C自动化、工程机械、煤机、油服等子行业的发展趋势及投资机会。同时，也讨论了机械军工板块纳入MSCI指数对行业的影响，并提供了相关股票的投资建议。

主要观点

1. 锂电池行业投资增量将决定设备厂家业绩

• 行业趋势：随着新能源汽车的快速发展，锂电池产能投资增量成为设备厂家业绩增长的关键因素。
• 主要厂商扩产计划：
  • 宁德时代：2016年底7~8 GWh，2017年预计新增8 GWh，2020年预计达到50 GWh。
  • 珠海银隆：2017年和2018年分别投产8 GWh和8~10 GWh。
  • 比亚迪：2016年底10 GWh，2017年新增6 GWh，预计2020年达到34 GWh。
  • 特斯拉：预计2018年达到50 GWh，2020年达到150 GWh。
• 设备龙头推荐：
  • 先导智能：在卷绕机领域占据主导地位，预计2017年并表净利润6亿元，备考净利润有望超7亿元，买入评级。
  • 赢合科技：国内唯一具有整线供应能力的设备厂商，受益于电池厂商扩产。
  • 诺力股份：其子公司无锡中鼎已为CATL、比亚迪等提供后端物流自动化系统。
• 投资逻辑变化：从政策驱动转向消费引领，中上游集中度提升，技术升级带来设备更新需求。

2. 机械军工板块纳入MSCI指数，外资流入值得关注

• 纳入情况：共有7只机械军工个股纳入MSCI指数，包括三一重工、中集集团、中联重科、徐工机械、中国中车、中船防务、中国船舶。
• 市场表现：这些个股总市值和流通市值较大，但盈利能力相对不足。
• 外资影响：随着业绩修复，机械军工板块对外资的吸引力将逐步提升，预计外资流入金额可能超过1.5万亿人民币。

3. 工程机械行业强劲复苏

• 销量表现：5月份挖掘机销量同比翻倍，销量增速超过100%，叉车销量同比增速达37%。
• 行业集中度提升：挖掘机市场从2010年的100多家厂商缩减至20-30家，CR4超过50%，CR8接近75%。
• 核心零部件国产化：恒立液压、艾迪精密等核心零部件厂商将受益于国产替代趋势。
• “一带一路”影响：基建投资需求增加，为工程机械带来海外机会。

4. 煤机行业回暖

• 煤炭价格：维持2016年以来的高位，带动煤机行业回暖。
• 行业集中度：CR4已提升至80%，天地科技市占率有望持续增长。
• 投资逻辑：煤炭价格上涨带动下游企业现金流改善，进一步推动煤机设备需求。

5. 油服行业承压

• 原油价格：受美国原油产量上升影响，布伦特和WIT原油期货价格小幅回落。
• 钻井平台：美国原油钻井平台数量继续小幅上升，预计原油价格将继续承压。

关键信息

投资机会概述

• 新能源汽车：2017年动力电池有效产能预计达到110 GWh，增速83%。
• 3C自动化：产业链整合和自动化需求增加，推荐劲胜精密、联得装备、精测电子、劲拓股份等。
• 工程机械：推荐三一重工、浙江鼎力等龙头，关注核心零部件厂商恒立液压、艾迪精密。
• 煤机：推荐天地科技、郑煤机等。
• 油服：关注行业动态，但预计原油价格将继续承压。

风险提示

• 上游资源品超预期下跌
• 公司业绩不达预期

重点个股推荐

• 锂电池设备：先导智能、赢合科技、诺力股份
• 机械军工：三一重工、中集集团、中联重科、徐工机械、中国中车、中船防务、中国船舶
• 工程机械：三一重工、浙江鼎力、恒立液压、艾迪精密
• 煤机：天地科技、郑煤机
• 3C自动化：劲胜精密、联得装备、精测电子、劲拓股份

数据更新

• 新能源汽车销量：5月当月同比增长27%，累计销量同比增长8%
• 煤炭价格：全国煤炭价格指数维持高位，动力煤价格环比小幅上升
• 油服数据：美国原油钻井平台数量继续上升，原油价格承压
• 工程机械销量：5月挖掘机销量超1.1万台，同比增长106%，叉车销量同比增速达37%

行业走势

• 上周机械行业指数下跌0.41%，而沪深300指数上涨2.96%
• 工程机械板块表现最强，涨幅达1.4%

分析师声明

本报告观点反映了分析师对相关证券和发行人的看法，与分析师报酬无直接或间接联系。

其他重要资讯

• 核电行业：我国自主三代核电“华龙一号”全球首堆示范工程提前完成，装备国产化率超85%
• 轨道交通：1-5月铁路固定资产投资同比增长2.5%，公路建设投资同比增长32.7%
• 新能源汽车电池装机量：5月装机量同比增长43%，其中专用车增长557%
• 机器人行业：中国工业机器人需求持续增长，2016年销量达90,000台，同比增长51%

总结

文档全面分析了机械设备行业多个子领域的发展趋势、投资机会及风险因素，强调了锂电池设备、工程机械、煤机等行业的重要性，并提供了重点个股推荐。同时，文档也讨论了MSCI纳入对机械军工板块的潜在影响，以及政策、市场和行业数据对投资决策的指导作用。整体来看，文档为投资者提供了详尽的行业分析与投资建议。