20210606-申港证券-机械设备行业研究周报_动力锂电池扩产_设备商订单兑现_14页_1mb

投资摘要总结

核心内容

本摘要主要分析了机械设备行业的投资逻辑，重点聚焦于新能源汽车行业及动力电池扩产对锂电设备商带来的影响。同时，对申万机械设备行业本周及年度的表现进行了回顾，并提供了相关数据及图表支持。

主要观点

• 新能源汽车与动力电池景气度持续提升：2021年1-4月我国新能源汽车销量达72.1万辆，同比增长292%，预计全年销量将超250万辆。动力电池产量同步快速增长，4月产量为12.9GWh，同比增长173.7%，环比增长14.6%。
• 动力锂电池扩产周期开启：2020年动力电池投扩项目达26起，总金额超1370亿元，扩产规模超400GWh。宁德时代作为行业龙头，2020年2月至2021年2月期间发布5次扩产公告，总投资规模达965亿元。
• 设备商订单兑现，龙头受益：宁德时代作为最大锂电池生产商，其扩产计划将推动上游设备商订单增长。先导智能、大族激光、赢合科技、杭可科技、先惠技术、华自科技等设备商已获得超过78亿元的宁德时代设备订单。
• 机械设备行业景气度稳定：申万机械设备行业本周上涨0.28%，位列28个一级子行业第16位；PE（TTM）为24.75倍，PB（LF）为2.73倍，均高于近三年均值。
• 投资策略：建议关注通用设备、能源设备、工程机械等处于景气高位的领域，以及锂电设备行业的优质龙头供应商。

关键信息

行情回顾

• 本周表现：申万机械设备行业上涨0.28%，位列28个一级子行业第16位。
• PE与PB：行业PE（TTM）为24.75倍，PB（LF）为2.73倍。

新能源汽车与动力电池数据

• 销量增长：2021年1-4月新能源汽车销量同比增长292%，预计全年销量超250万辆。
• 动力电池产量：4月产量为12.9GWh，同比增长173.7%；三元电池占比51.9%，磷酸铁锂电池占比47.9%。
• 动力电池累计产量：1-4月累计产量45.7GWh，同比增长251.8%。

动力锂电池扩产

• 宁德时代扩产投资：2020年2月至2021年2月共发布5次扩产公告，总投资达965亿元。
• 扩产项目：包括宁德车里湾基地、宜宾基地、福鼎基地、肇庆基地、时代一汽和时代上汽等项目。

设备商订单情况

• 中标金额：先导智能、大族激光、赢合科技、杭可科技、先惠技术、华自科技等设备商从宁德时代获得设备订单，合计金额超过78亿元（不含税）。
• 未来展望：由于扩产建设周期，预计下半年锂电设备行业景气度将持续提升。

投资策略与重点标的

• 投资策略：关注通用设备、能源设备、工程机械等领域的设备采购需求。
• 重点标的：三一重工、恒立液压、先导智能、亚威股份、中密控股、纽威股份、晶盛机电、捷佳伟创、中联重科等。

风险提示

• 制造业景气度下滑
• 原材料价格大幅上涨
• 汇率波动风险

行业评级与分析师信息

行业评级体系

• 增持：相对强于市场基准指数收益率5%以上
• 中性：相对市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间
• 减持：相对弱于市场基准指数收益率5%以上

市场基准指数

• 沪深300指数

分析师信息

• 夏纾雨：机械行业首席分析师，复旦大学世界经济硕士，4年行业研究经验，曾就职于国联证券研究所。
• 黄程保：机械行业研究员，清华大学机械专业学士、硕士，曾就职于一汽-大众汽车有限公司，负责产线建造及自动化率提升改造项目。

数据跟踪

大宗商品

• PPI：图7展示PPI走势
• 钢材价格指数：图8展示钢材（板材）价格指数
• 秦皇岛动力煤价格：图9展示动力煤价格
• 布伦特原油期货价格：图10展示原油期货结算价格

对外贸易

• 美元兑人民币中间价：图11展示汇率走势
• 美元指数：图12展示美元指数变化

制造业景气度

• PMI：图13展示制造业PMI
• 生产指数：图14展示生产PMI
• 新订单指数：图15展示新订单PMI
• 原材料库存：图16展示原材料库存PMI
• 从业人员：图17展示从业人员PMI

固定资产投资

• 基础设施建设投资：图18展示累计同比增速
• 国家铁路投资：图19展示铁路投资增速

房地产开发与销售

• 房地产开发投资：图20展示房地产开发投资增速
• 房屋新开工面积：图21展示新开工面积增速
• 房屋竣工面积：图22展示竣工面积增速

子行业跟踪

• 工业机器人产量：图23展示工业机器人产量累计同比增速，图24展示单月同比增速
• 挖掘机销量：图25展示挖掘机当月销量
• 起重机销量：图26展示起重机销量同比增速
• 金属切削机床产量：图27展示金属切削机床产量增速
• 新能源汽车销量：图28展示新能源汽车销量当月值

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