20211024-西部证券-互联网人身险新规点评_互联网保险新规落地_预计将利好头部险企_4页_386kb

报告摘要

互联网保险新规总结

核心内容

2021年10月22日，银保监会发布《关于进一步规范保险机构互联网人身保险业务有关事项的通知》（以下简称“通知”），标志着互联网人身保险业务进入规范化发展阶段。该通知从准入门槛、能力体系、产品范围、费用率控制、监管机制等多个方面提出具体要求，旨在提升行业服务质量、防范风险、促进健康发展。

主要观点

准入门槛提升
- 保险公司需满足综合偿付能力充足率不低于120%，核心偿付能力不低于75%，风险综合评级在B类及以上，责任准备金覆盖率高于100%等条件。
- 互联网保险公司需符合《互联网保险业务监管办法》相关条件，且综合偿付能力充足率需达到120%，核心偿付能力不低于75%。
产品范围限定
- 互联网人身险产品范围包括意外险、健康险（不含护理险）、定期寿险、保险期间十年以上的普通型人寿保险及年金险。
- 万能险、分红险、投连险等产品不再纳入互联网人身险销售范围。
费用率限制
- 保险期间一年及以下的产品预定附加费用率不得高于35%；
- 保险期间一年以上的产品首年预定附加费用率不得高于60%，平均附加费用率不得高于25%。
- 该规定意在压降渠道费用率，提升客户价值。
服务要求增强
- 费用补偿型医疗保险、失能收入损失保险、医疗意外保险需在经营区域设立省级分公司或与其他保险公司合作，以确保线下服务能力。
- 互联网保险业务需与线下服务融合，不得使用互联网人身险产品规避双录要求。
监管机制完善
- 建立互联网人身险业务回溯机制，定期评估赔付率、发生率、费用率、退保率、投资收益率等关键指标。
- 总精算师为回溯工作的直接责任人，保险公司需在每年3月20日前提交上年度经营情况报告。

关键信息

业务影响：新规实施将对互联网保险业务产生短期冲击，但长期将利好业务布局完善、定价能力强的头部险企。
行业现状：截至2020年，共有87家保险公司销售互联网人身险产品，全年累计规模保费达2111亿元（同比增长14%）。
头部险企优势：如中国平安、中国人寿、平安健康等，具备较强的线下服务能力、系统支持和合规能力，有望在新规下占据更大市场份额。
中小险企困境：部分中小险企因服务能力不足、费用率控制困难等因素，可能难以满足新规要求，面临业务萎缩风险。

产品结构与保费分布

2020年互联网人身险保费结构：健康险占比最高，达61%；费用补偿型医疗保险为主要产品，占互联网健康险的较大比例。
互联网人身险前十大险企：
- 中邮保险（18%）
- 国华人寿（12%）
- 建信人寿（11%）
- 工银安盛（10%）
- 人保健康（6%）
- 平安人寿（6%）
- 中国人寿（5%）
- 太平人寿（4%）
- 平安健康（4%）
- 宏康（4%）
- 合计贡献80%的保费，互联网人身险总计2111亿元。

风险提示

获客模式转型效果不及预期：新规可能影响部分险企的互联网获客效率，导致短期业务压力。

投资建议

行业评级：超配
建议关注：业务布局完善、定价能力强的头部险企，如中国平安。

联系方式

分析师：罗钻辉
- 联系电话：15017940801
- 邮箱：luozuanhui@research.xbmail.com.cn
联系人：孙冀齐
- 联系电话：13162770049
- 邮箱：sunjqi@research.xbmail.com.cn
公司地址：
- 上海市浦东新区耀体路276号12层
- 北京市西城区月坛南街59号新华大厦303
- 深圳市福田区深南大道6008号深圳特区报业大厦10C
联系电话：021-38584209