20210111-红塔证券-非银金融_证监会发布私募监管新规_互联网人身险新规征求意见出台_9页_669kb

证券研究报告总结

核心内容

本报告聚焦证券与保险行业的重大事件与行业数据，分析当前市场动态及政策影响，旨在为投资者提供行业洞察与决策参考。

主要观点

1. 证券行业

• 政策监管加强：证监会发布《关于加强私募投资基金监管的若干规定》，旨在加强监管、打击违法违规行为、控制增量风险、化解存量风险，提升行业规范发展水平，保护投资者权益。
• 行业现状：截至2020年底，私募基金行业管理规模达15.97万亿元，但存在公开募集资金、规避合格投资者要求、资金池运作、利益输送等问题。
• 新规要点：
  • 规范私募基金管理人名称与经营范围。
  • 优化对集团化私募基金管理人的监管。
  • 强调向合格投资者非公开募集。
  • 明确私募基金财产投资要求。
  • 强化关联交易监管。
  • 明确法律责任与过渡期安排。
• 点评：新规是防范化解行业风险的重要举措，有助于提升行业生态的合规性与稳定性。

2. 保险行业

• 互联网人身险新规征求意见：银保监会下发《关于进一步规范互联网人身保险业务有关事项的通知(征求意见稿)》，对互联网人身险的经营门槛与专属产品范围作出明确要求。
• 专属产品范围：
  • 意外险、健康险（除护理险）、定期寿险、十年期及以上普通型人寿保险和年金保险。
  • 其他经银保监会同意开展的险种。
• 定价回溯机制：要求建立产品回溯机制，关注赔付率、发生率、费用率、退保率、投资收益率等关键指标，确保产品定价与实际经营情况一致。
• 影响：新规将促使互联网人身保险行业集中度提升，规范行业发展。

关键信息

3. 行业数据

• 证券板块表现：本周上涨0.87%，跑输沪深300（5.45%）与上证指数（2.79%）。
• 保险板块表现：本周下跌0.83%，中国人寿领涨，新华保险领跌。
• 市场数据：
  • A股日均成交金额11540亿元，环比增长2925亿元。
  • 两融余额1.67万亿元，环比增加536亿元。
  • 十年期国债收益率为3.16%，自2020年5月以来保持上升趋势，但较上三周略有回落。

4. 重点公司动态

• 海通证券：因违反市场规则，被中国证券业协会处分，要求全面整改。
• 中国平安：股东卜蜂集团减持2.2亿股，占总股本1%。
• 中国人寿：投资雄安新区公用及环保事业合伙企业的认缴出资额降至20亿元。
• 中国太保：聘任苏少军为董秘、孙培坚为首席风险官。

风险提示

• 新冠疫情反复：可能对全球经济活动造成影响，打压风险资产价格。
• 保费收入不及预期：可能影响行业盈利能力。
• 投资收益率下降：可能对保险公司的投资回报产生压力。

报告结构

目录

1. 行业重大事件
   1.1 证券业
   1.1.1 证监会发布私募基金监管规定
   1.2 保险业
   1.2.1 银保监会下发互联网人身险新规征求意见稿

2. 行业数据
   2.1 板块行情
   2.2 行业经营数据

3. 重点公司

4. 风险提示

图表目录

• 图1：证券板块周涨跌幅前五、后五上市公司
• 图2：证券板块A/H溢价率前五上市公司
• 图3：保险板块上市公司周涨跌幅
• 图4：保险板块上市公司A/H溢价率
• 图5：A股成交情况
• 图6：A股两融情况
• 图7：十年期国债收益率走势

表格目录

• 表1：板块行情（01.04-01.08）

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