20231027-中财期货-聚烯烃投资策略周报_成本面延续弱势_支撑欠佳_31页_1mb

报告摘要

概述：本周聚烯烃市场交易活动有所改善，但盘面走弱，预计整体偏弱运行。短期建议观望，关注L-P价差。
基本面概况：
- PE：供应减少，检修损失量环比下降；需求转淡，下游开工率小幅上升但增幅有限。
- PP：供应缩量，检修装置增加；需求疲软，下游看空心态浓厚。
成本分析：
- 国际油价可能下跌，地缘支撑减弱；动力煤供应稳定；丙烷价格预期下跌，成本支撑下挫；丙烯及甲醇制成本支撑相对稳定，整体成本端支撑欠佳。
价格展望：
- 期货价格回升，但现货基差震荡；PE1-5月差走弱，PP1-5月差无明显趋势；价差维持震荡偏弱。
操作建议：
- 短期观望，关注L-P价差走阔；成本端支撑不足，市场买卖交易转淡。
库存与供应：
- 库存总量下跌，生产商和贸易商库存环比下降；新增产能投放计划，如宝丰40万吨PE装置，宁波金发40万吨PP装置等。
需求与宏观：
- 需求端增幅有限，下游订单偏弱；宏观数据显示PMI数据疲软，CPI水平持平。
风险因素：供应收紧可能被新增产能缓解，进口依赖增加，宏观不确定性影响市场。