20230925-国泰期货-商品研究晨报-能源化工_30页_1mb

总结报告

• PTA: 短期预计回调，主要受终端需求不佳和新装置投产压力影响，多PTA空PX策略可行，中长期中性。
• MEG: 供应压力边际改善，建议11-01正套操作，多乙二醇空PTA对冲；煤化工成本支撑总体有限。
• 对二甲苯: 短期回调概率大，建议多PTA空PX对冲；中长期油品支撑提供机会。
• 橡胶: 短期震荡运行，受原料供应和需求备货影响；节前备货为主，价格波动空间有限。
• 合成橡胶: 节前震荡为主，顺丁橡胶估值区间12900-13800元/吨；下游高开工抑制上涨。
• 沥青: 需求疲弱，现货乏力；多随原油成本波动，短期高位窄幅震荡。
• LLDPE: 回调整理，上方压力8400，下方支撑8050；供需双增后需警惕回调。
• PP: 中期调整未结束，01合约支撑7500；成本端偏强，但需求弱化限制行情。
• 烧碱: 节前补库到极限，区间操作；05合约压力3050，支撑2800；供应减产为主。
• 纸浆: 震荡运行，进口压力大，下游备货支撑短期；建议观望。
• 甲醇: 成本强支撑，偏强震荡；进口船货增加，短期价格支撑明显。
• 尿素: 多空博弈，震荡格局；01合约区间2100-2300；需关注现货成交。
• 苯乙烯: 关注纸货交割；建议反套，纯苯强于苯乙烯；四季度累库风险。
• 纯碱: 补贴水近极限，短期震荡调整；01合约压力1950，支撑1700；进口打压需警惕。
• LPG: 高位偏强震荡，原油支撑强；需求端限制涨幅，短期波动受限。
• 短纤: 成本强势，但利润压缩；建议多PTA空PF；中期偏弱。
• PVC: 短期难有持续回弹，关注下游需求和库存；夜盘震荡，多等待补库信号。
• 燃料油: 日盘震荡，基本面支撑；低硫燃料油转弱，高低硫价差企稳；长期关注供需短缺。

整体市场呈现多空交织局面，短期回调风险多位，建议投资者结合关键技术位（如支撑压力区）和基本面变化调整仓位，重视节前备货和供需动态。