20190721-新时代证券-电子周观点：Q2电子板块基金持仓比例略减，电子行业配置分化显著_19页_2mb

报告摘要

在2019年第二季度，电子板块整体表现优于沪深300指数，但基金持仓比例略有下降。尽管电子板块的配置比例继续下滑，但仍处于超配状态，显示出其在公募基金中的重要地位。行业内部配置出现明显分化，部分子行业如半导体和元件Ⅱ呈现小幅回升，而光学光电子则因面板价格下跌而大幅下滑。

电子板块表现：本报告期内电子板块上涨0.91%，跑赢沪深300指数0.63个百分点。年初至今，电子板块累计上涨27.11%，略高于沪深300的26.48%。
基金持仓变化：2019年二季度末，电子板块在基金重仓持股中的持股市值占比为7.02%，较一季度下降0.21个百分点，但仍是超配板块，超配比例为1.47%，排名第四。
行业配置分化：电子制造配置比例仍居首位，但持续下滑；光学光电子因面板价格下跌配置比例大幅下滑；半导体、其他电子Ⅱ、元件Ⅱ则有小幅上升。
重点推荐标的：包括深南电路、立讯精密、北方华创、京东方A、锐科激光和兆易创新，这些企业表现优异，具有增长潜力。
受益标的：如韦尔股份、鹏鼎控股、景旺电子、圣邦股份、沪电股份和捷捷微电，预计可受益于行业趋势。
市场动态：半导体行业出现竞争加剧，面板行业持续发展，5G商用推进，以及LED行业技术突破，如单层OLED和Mini LED的进展。

基金持仓比例：二季度基金重仓持股中电子板块的持股市值占比为7.02%，超配比例为1.47%。
行业排名：电子板块在基金配置中排名第四，较一季度有所上升。
子行业表现：
- 电子制造：配置比例持续下滑，达到近三年半低位。
- 光学光电子：配置比例下降0.42个百分点，从第二位跌至末位。
- 半导体：配置比例小幅上升，显示出市场对其的重视。
- 元件Ⅱ和其他电子Ⅱ：配置比例小幅上升。

证券代码	公司名称	股价（元）	2019年EPS预测	2020年EPS预测	2019年PE预测	2020年PE预测	投资评级
002916.SZ	深南电路	104.40	4.43	5.72	23.57	18.25	强烈推荐
002475.SZ	立讯精密	20.00	1.26	1.49	15.87	13.42	强烈推荐
002371.SZ	北方华创	66.95	1.21	1.68	55.33	39.85	推荐
000725.SZ	京东方A	4.03	0.16	0.21	25.19	19.19	强烈推荐
300747.SZ	锐科激光	129.76	6.42	8.69	20.21	14.93	强烈推荐
603986.SH	兆易创新	97.93	2.28	2.47	42.95	39.65	强烈推荐

半导体行业：
- SK海力士：重庆芯片封装项目二期计划9月投产，产能将提升至2.5倍，预计年产量接近20亿只。
- 台积电：第二季度营收超预期，第三季度业绩有望进一步提升。
- 三星：量产12Gb LPDDR5 DRAM，优化5G和AI功能，计划2020年推出16Gb版本。
- 士兰微：加速推进厦门12英寸特色工艺芯片制造项目，预计明年试投产。
面板行业：
- 赣州宝明显示科技：年产480万大片液晶显示触控面板项目试产。
- 绵阳京东方：第6代AMOLED（柔性）生产线量产并交付，首款6.47英寸水滴曲面柔性屏亮相。
- 广西泰嘉：投资100亿元建设超薄液晶面板玻璃基板项目，预计年产值超100亿元。
消费电子：
- 华为鲲鹏处理器：正式商用，应用于浙江移动营业厅前台系统。
- 中国氢氟酸：可能支持韩国半导体产业。
- 自旋芯片：被视为未来通用存储器，具有非易失性、抗辐射性等优势。
LED行业：
- 荣创：已开发超小型Mini LED产品，预计下半年贡献营收。
- 德国研究所：开发出单层OLED原型，有望降低生产成本。

上周涨跌幅：
- 涨幅前五的个股：久之洋（30.58%）、富瀚微（20.78%）、康强电子（16.54%）、富满电子（14.95%）、科达利（13.83%）。
- 跌幅前五的个股：大族激光（-23.54%）、鸿利智汇（-18.29%）、智动力（-10.91%）、晶方科技（-10.61%）、华体科技（-8.06%）。