20230130-东证期货-综合晨报_春节假期中国消费攀升_海外市场风险偏好回升_16页_662kb

2023年春节假期市场分析总结

核心内容概述

2023年春节假期期间，中国消费数据超预期，反映出疫情后居民消费动能的强劲反弹。与此同时，海外市场风险偏好回升，美元指数震荡，美联储加息预期基本定价，但对加息顶点的信号仍存疑。国内政策持续发力促消费、稳增长，推动经济修复，市场整体呈现偏多格局。商品市场中，黑色金属、能源化工、农产品等板块均受到不同因素影响，走势分化，部分品种短期偏强，部分则面临中期调整压力。

主要观点

1. 外汇期货

• 美元指数：短期震荡，市场对美联储2月加息25个基点基本定价，但对加息顶点的信号仍持谨慎态度。
• 加息预期：美联储2月会议将讨论政策节奏变化，但因劳动力市场紧张，通胀可能再次加速，政策官员态度偏谨慎。

2. 股指期货

• 消费复苏：春节假期中国消费数据亮眼，尤其是餐饮和休闲消费，带动A股估值修复。
• 政策支持：国常会强调推动消费恢复，利好A股市场。
• 投资建议：看多股指，预计后续估值修复及预期兑现交易仍会进行。

3. 国债期货

• 债市偏空：经济复苏预期增强，叠加央行呵护资金面，短端表现强于长端。
• 投资建议：建议以偏空思路对待，做陡收益率曲线策略继续持有。

关键信息汇总

4. 黑色金属

• 钢材库存：节后累库幅度不及去年同期，现货偏强运行，钢价预计短期偏强。
• 铁矿石：节后矿价偏强震荡，关注钢厂复产速度及国内需求恢复情况。
• 投资建议：钢价短期偏强，建议轻仓偏多；铁矿石关注复产及实际需求情况。

5. 能源化工

• 原油：中国需求复苏预期支撑油价，但涨幅受限。
• PTA：节后负荷提升，库存增加，短期震荡偏强，中期或有回落风险。
• LLDPE/PP：外盘供应压力不大，国内需求恢复预期较强，预计节后盘面高开。
• 天然橡胶：内需复苏叠加海外供给季节性低产，短期胶价反弹，建议逢低买入。

6. 农产品

• 白糖：印度甘蔗产量预期下降，抑制出口配额发放，支撑国际糖价；国内价格受外盘提振高开，但涨幅受限。
• 豆粕：美豆及豆粕偏强震荡，国内需求逐步恢复。
• 玉米：巴西玉米产量创纪录，国内库存低位震荡，市场对增储传闻有预期，建议观望。

市场展望

短期趋势

• 金融板块：美元指数震荡，股指看多，国债偏空。
• 商品板块：黑色金属、能源化工、农产品整体偏强，但需关注供需变化和政策动向。

中期风险

• PTA、LLDPE/PP：中期或面临供应增加和需求修复不及预期的双重压力。
• 白糖、玉米：存在阶段性供需博弈，建议关注实际需求和政策影响。

投资建议汇总

期货走势评级

机构信息

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